存股

存股族注意》4G流血戰,電信股還能存嗎?

撰文者:阿格力 更新時間:2019-05-09

如果您喜歡這篇文章,請幫我們按個讚:

此外,由於被許多非軍公教族群抗議,所以中華電信只好再對一般消費者推出優惠方案,還帶動台灣大及遠傳跟進,限時全面開放申購499吃到飽。以此來看,未來價格真是易跌難漲了。

問題2》產業現況是共榮
還是
互相傷害?

在價格競爭下,電信業者的營收勢必持續衰退,特別是高資費客戶轉換為低資費客戶後衝擊會更大。


還記得10年前的3G吃到飽動輒上千元,現在業者花了數百億元取得4G執照後,吃到飽月租卻僅剩半價。更激烈的還在後頭,殺價競爭是為了薄利多銷,但每家業者都跟進價格戰,不僅導致每客戶平均收入(ARPU)下降,而且大家擁有的客戶數都沒增加,沒有任何業者因此得利。相較於超商雙雄統一超(2912)跟全家(5903)之間的良性競爭,推出愈來愈多加值服務,使兩大業者之商業模式與獲利皆向上提升,電信業處境則是「傷人七分,損己三分」的流血戰。

殺價戰的影響,只根據生活觀察還不夠,還要進一步查證國家通訊委員會(NCC)的統計驗證,從2014年4G元年開始,所有電信業者的ARPU就從996.5元往下掉,每年都減少超過百元,2017年第4季僅剩643元,3年間大幅衰退35.5%(詳見表1)。其中又以台灣大ARPU衰退42%最多,遠傳退步36%其次,中華電20%最少。最糟的問題是薄利卻無多銷,三大業者客戶數從2015年後全面呈現衰退的趨勢。對照近4年EPS同是台灣大衰退最多、遠傳其次,只有中華電約略持平。投資應該避開衰退中的產業,這些數據就是我個人認為未持股者應三思而後行的主因。


由於電信業者資本公積雄厚(中華電1,700億元、台灣大140億元、遠傳100億元),因此股利在EPS衰退下還是能穩定發放(詳見表2),台灣大與遠傳的盈餘發放率更超過100%;中華電也至少有95%以上的水準,因此對已長期持有電信三雄的存股族影響有限。但要留意未來電信業衰退幅度是否過大,思考換股的可能,才能在存股路上持盈保泰。


未來電信業只會愈來愈競爭,連通訊軟體龍頭LINE都與遠傳合作推出4G 299起吃到飽方案搶食輕度用戶市場。當消費者習慣低價後,未來就算有5G也難以顯著改善ARPU。記得「生活即是選股,選股即是生活」。日常消費若愈花愈開心(上網吃到飽、網購免運等),就要特別注意相關公司的投資風險了。

學歷:國立台灣大學生物科技所博士
經歷:基因線上外稿編輯、台灣工業銀行(現王道銀行)創投實習
現職:股感知識庫產業分析顧問、商周財富網專欄作家
著作:《我的購物車選股法,年賺30%》

延伸閱讀
3個定存股隱形風險 中華電買錯時間點殖利率差50%!
存股族必看》達人存股3戰略:買進營收穩定、EPS穩定的民生必需品產業


您可能有興趣的文章