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贏家觀點2》新興債穩健獲利高手帝蒙
墨西哥、委內瑞拉 升值空間大
撰文者：林淑玲
更新時間：2013-04-01
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去年摩根大通新興市場債券指數上漲18.5%，漲幅幾乎與MSCI新興市場股票指數18.6%一樣！今年新興市場債券還會續漲嗎？「會繼續上漲！當地貨幣計價的新興債，包含主權債與公司債，今年會比去年更有看頭！」安本新興市場債券團隊主管布萊特‧帝蒙（Brett Diment）在接受《Smart智富》月刊越洋專訪時大膽預測。
帝蒙團隊操盤的安本環球新興市場債券基金，是2013年「Smart智富台灣基金獎」新興市場債券基金獎項得主，該基金3年平均勝率（batting average，即這36個月打敗基準指標的機率）在同類型基金裡最高、達52.78%，遠遠領先組別平均39.45%，是一檔績效一致性很高的基金。
▲安本環球新興市場債券基金殖利率高吸引熱錢流入 當地貨幣計價新興債續漲動力強
對於市場盛傳資金正從債市流向股市，擔心債券市場行情會反轉向下，帝蒙認為，新興市場債今年還會續漲，主要原因有二：第一，新興國家央行採行的低利率與持續寬鬆貨幣政策，不會有任何改變，這對新興債持續有利；第二，債券基金經理人會因殖利率下降，調降成熟國家債券部位，進而使得資金持續流入殖利率較高的新興市場債券。
至於當地貨幣計價新興債為什麼會比美元計價的新興債更有看頭？帝蒙指出，關鍵在歐債危機風險降低，原本退居保守資產者，又開始追求高報酬高風險的資產，吸引全球資金持續流入新興市場，這將使得新興市場貨幣出現升值空間。像今年3月熱錢流入亞洲，就帶動泰銖、印度盧比升值。其次，中國政府允許人民幣升值空間加大，使得其他新興市場對貨幣升值的容忍程度跟著升高。
▲全球資金持續流入新興市場
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