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趁油價震盪　買能源服務類股

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平衡型基金和多重收益基金因為股債兼備的特性，甚至加入了可轉債、REITs等，主打「收益」（income）概念，這1年來在亞洲走紅，但事實上，這類型基金的型態非常多元。

《Smart智富》月刊在2014年12月初就專訪了富蘭克林坦伯頓全球平衡基金的共同經理人彼得‧溫赫斯特（Peter Wilmshurst），談他對這檔平衡基金的定位，以及團隊因應近來油價暴跌而對能源產業的看法。

溫赫斯特的這檔平衡基金屬於晨星分類中的「美元平衡型股債混合」基金。過去3年年化報酬率達12.3%，是同類型中的第1名、5年年化報酬率則是6.03%，居同類型第5。

溫赫斯特認為，這種股票占65%、債券和現金占35%的混合比率，可以作為資產組合中的重要「基石」。

溫赫斯特是富蘭克林坦伯頓全球股票團隊的執行副總裁。該團隊以價值型選股和危機入市著稱。除了與債券金童麥可‧哈森泰博（Michael Hasenstab）一同管理這檔平衡型基金外，溫赫斯特也身兼富蘭克林坦伯頓全球股票收益基金經理人。

溫赫斯特在專訪時強調，面對油價暴跌，該團隊已經開始逢低找能源股的好機會。以下為專訪紀要：

《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：目前在亞洲地區，平衡型基金和多重收益基金都很流行。而你操盤的這檔平衡型基金，大約有65%在股票、35%在債券和現金。這是否代表你們看好股票勝過債券？

看平衡基金》
股債比率固定時
可以作為資產組合的基石

溫赫斯特答（以下簡稱「答」）：不是！我們管理這檔基金的方式是讓股票部位固定在65%。

我們也有其他基金是有資產配置的看法，但這檔平衡基金，我們希望它可以是投資人資產組合中的基石。當投資這檔基金時，可以清楚知道（不論市況如何），投資組合中會有65%的股票部位。

問：所以你們這檔基金的策略就是以固定的股債比率，作為投資人核心資產的一部分？

答：沒錯。這樣就不會發生投資人一覺醒來，發現股票比重已經高到80%，其實就是一檔股票型基金的這種狀況。

問：在你看來，這類基金之所以流行的原因是什麼？是因為大家沒辦法決定資金要多少放在股、多少放在債嗎？

答：我想是這樣的。如果你看我們公司的資金流向，比較多資金流入的基金多半都是有收益特質的、有債券部位的。

我想是因為投資人自從2009年的低點以來，錯過了太多次大漲機會，但又不想再被股市下跌所傷害。所以把資金放在股債混合類別或者平衡型基金，就成了一個不錯的中繼站。

看油價》
短中期內油價維持低檔
長期則維持85∼95美元

問：近來油價大幅下跌，引起金融市場震盪。你跟富蘭克林坦伯頓股票團隊今年以來都看好能源產業。油價大跌會改變你們的看法嗎？

答：過去幾個月油價的確是有很大幅度的變化。我們也密切關注是否需要在布局上做出改變。

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