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海外》油價回穩　美高收益債長線買點浮現

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1月3 大市場同步走跌，MSCI世界指數單月下跌4.65%；受中國影響甚鉅的新興市場跌幅更深，MSCI新興市場指數單月跌了5.12%；和股市相比，高收益債跌幅則稍有收斂，相較上個月跌了1.03%，本月份小跌0.76%。

國際知名投資研究機構晨星認為，近期全球股市疲弱有3大原因：1.美國經濟復甦力道不如預期，反映升息可能是錯誤決定；2.國際油價不斷探底；3.中國經濟增速放緩。各種隱憂使得投資人信心不足，以至於市場一有風吹草動，都可能導致全球股市大波動。

債市方面，國際油價回穩緩解了資金外逃的壓力。據資金研究機構EPFR統計，自1月21日至1月27日為止，美高收出現2016年以來首度資金淨流入，單週小幅流入13億1,000萬美元。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼（Betsy Hofman）指出，目前美國能源高收益債利差隱含的違約水準高達20%以上，價格已明顯被低估，因此從長期角度來看，美高收的投資價值已浮現。

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