股票投資術
財經專欄作家黑傑克參加逾15場股東會心得精華
黑傑克專欄》觀察企業經營者 挖3類黑馬股
整理者：許家綸 口述：黑傑克（李挺生）
更新時間：2016-08-01
瀏覽數：24,150
如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：
股東會熱季結束，今年你參加了多少場股東會？財經專欄作家黑傑克今年參加超過15場股東會，他遵循股神巴菲特（Warren Buffett）的思維：「投資時，要把自己當成企業分析師，而不是市場分析師。」認真參加股東會，親眼觀察企業經營者言行，再決定是否長抱。
黑傑克告訴《Smart智富》月刊記者，他今年參加的股東會中，上市櫃公司有4家，其他都是未上市公司。他把自己當成「場內觀眾」，觀察不同公司，再進行橫向比較。至於參加股東會最大的收穫，則是「親眼見到經營者」，特別是一些規模較小的未上市公司，甚至可以直接跟經營階層討論溝通，了解老闆的為人處事細節。事實上，公司能否長期投資，關鍵就看老闆人品。
他也曾經誤觸地雷股，後來檢討都是老闆出問題。按照今年參加股東會的心得，黑傑克認為有3類公司值得投資人留意，本刊特別依其口述整理摘要如下：
類型1》
經營者高持股
且接班布局完整
接班梯隊「靠譜」非常重要，我今年參加了兩家營建公司股東會，其中，鼎固-KY（2923）股本174億元，日月光張氏兄弟持股就超過97.39%，外部股東很少，持有10張就是前300大股東，買50張就成了前80大股東。公司現由第2代擔任總經理。股東會上，中規中矩做營運報告，看得出懂得尊重專業經理人，按部就班經營，不會給股東意外驚嚇。
再者，此公司資產增值空間大，坐擁北京、上海、重慶房地產接近300萬平方米的建物，這些建物1平方米購置成本約「新台幣」4萬元，但是當地房地產交易至少都要「人民幣」4萬元，即使在台灣，現在也買不到這麼便宜的房地產！
最後，公司有穩定租金收入，鼎固在北京中關村附近有個辦公室，現在已改裝成小單位，出租給微創企業，流動性高、易出租，且提供祕書服務，租金因此能夠拉高。
相較於台灣大型建商冠德（2520）的股東會，由董事長馬玉山主持，現在還不知道將由誰接班，公司正面臨轉型考驗，尤其想跨足觀光商場經營，但新竹台灣世博館店卻面臨收攤，在接班及經營布局上都還待觀察。所以一樣是房地產公司，看完2場股東會，就可看出哪家公司值得長期投資且資產具增值潛力。
類型2》
配發高股息的F股
賺除權息行情兼避稅
很多人不喜歡投資海外企業，其實箇中仍有一些好公司，尤其是F類股，參加除權息股利賦稅較低（詳見Tips）、殖利率又較高。今年我參加了聯德控股-KY（4912）的股東會，這家公司配息大方，即使去年因可轉債轉換導致股本膨脹，每股盈餘從6.73元降至5.19元，仍決定配發6元現金股利，以7月20日股價85.9元計，股利殖利率將近7%。甚至公司為了把資金匯回台灣配發股息，導致公司需繳交高額稅負，造成今年第1季營運因此虧損。
註冊在海外的上市櫃公司，所發放的股利屬海外所得，若未達100萬，不須計入個人綜合所得總額；若海外所得超過100萬元，但加計國內所得仍在670萬元以下，亦無須申報；超過670萬元部分才須繳20%稅額。
您可能有興趣的文章