達人開講
藍籌股藏地雷？
撰文者：朱紀中
更新時間：2017-06-01
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證交所公布，台股上市公司（不含金控）今年首季稅前盈餘年增率達25.69%，企業獲利明顯成長，但有2家公司因為財報拿不出來被要求暫停交易。其中一家是去年底第1個拿到交通部電動車生產執照的必翔（1729），這公司到今年3月底股價都還撐在60元以上，當時公布的去年度財報，帳上還有21億元現金，公司明顯用「數據」在努力維持「績優」的形象。不過，另一方面大股東伍必翔卻從去年第4季到今年4月分6次轉讓超過2萬8,000張股票；同期間，公司財務主管、獨立董事，乃至子公司會計師不是陸續請辭，就是被換掉，讓投資人再次意識到：報表不可盡信，績優藍籌股也可能暗藏地雷。
不只台灣藍籌股出事，香港形象績優的藍籌股瑞聲科技（02018.HK）最近也被所謂的放空機構點名，指稱這檔知名的「蘋果概念股」利用與20家關聯公司交易的方式隱藏生產成本，使得該公司去年毛利率達到41.5%，比主要客戶蘋果電腦的38.6%還高。由於瑞聲股價過去1年大漲，本益比超過27倍，同類股的平均本益比只有12倍，如此高的估值一旦被質疑是靠粉飾帳面做出來的，股價立刻大跌，總計12個交易日跌掉28%（詳見圖1），公司最後甚至被逼到公告暫停股票交易。儘管有外資券商相信瑞聲、繼續寫報告喊進，但由於公司迄未拿出具體證據反擊放空報告，使得香港資訊科技股漲勢也被拖累（詳見圖2）。看到港台2檔藍籌股先後出事，建議大家在股市多頭行情愈推愈高之際，得把公司基本面研究清楚，小心不要踩到地雷！
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