達人開講

站在巨人肩上　提高自己的投資勝算

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早期的台股多是由散戶（自然人）參與，隨著台灣經濟活動的發展，開放外國投資人投資國內證券市場，台股中的法人（機構投資人）交易比重逐漸提高；擁有龐大資金的法人，其投資動向更直接牽動著股價以及大盤指數的變化。

當大筆資金持續買進某檔個股，通常能推動股價步步高升，觀察「籌碼面」也成了投資市場上的顯學；例如常見的「搭法人便車」，從近期買賣超狀況，找到法人資金進駐標的，在股價被買盤抬升過程中進場，或鎖定法人大量賣超標的做空，賺取短線或波段價差。

只是，如果投資有這麼簡單，就不會有那麼多散戶在股海裡翻船了。表面上，儘管能看到法人在一段時間裡持續買進，但我們永遠不會知道法人對此檔個股真正的看法，也許它是一手做多、一手做空。再者，散戶經常只知道跟上車，卻搞不清楚何時要下車。也許少數幾次真能跟著賺到錢，但是整體績效仍是一塌糊塗。

克服資訊不對稱弱點，散戶也能開創優勢
法人最大的優勢就在於站在資訊不對稱優勢的一方，這個優勢是大多數投資人難以取得，也可以說是投資上「立足點」的不平等。

經濟學家經常在探討「資訊不對稱」這個議題，也就是因為資訊的不對稱，產生時間落差的現象，結果導致錯誤的供需，進而造成錯誤的價格，著名的「蛛網理論」（詳見《操盤手教你學會法人這樣賺台股》的第21 頁）就是在資訊不對稱的前提下產生出來的。

投資人很難完全克服「資訊不對稱」的現象，但是卻可以想辦法提升自己的其他優勢，我會建議投資人：「多做功課」、「多做功課」、「多做功課」。

1.多做功課，找到適合自己的投資方式
首先的「多做功課」，是指要先了解自己的投資屬性，適合哪一種投資方式。我常說股票投資沒有最好的方法，只有最適合自己的方法。多做功課，了解自己適合的投資模式，才能踏出致勝的第一步。

比如說，殖利率型的股票，由於波動度較低，操作起來特別需要耐心。覺得自己是缺乏耐心的那種人，通常就不適合買這類股票做長期投資，因為可能抱沒多久就想賣出，進進出出反而賺不到錢。

相反的，不喜歡股價有大起大落的人，就適合買這類股票長抱，只要公司沒出問題，穩穩當當的經營，長期領取股利就能穩健累積資產。

2.多做功課，建立自己專屬的「局部優勢」
其次的「多做功課」，是要建立自己的「局部優勢」。如果把投資股票比喻成打仗，那麼散戶對上法人就是游擊隊對上正規軍，兩者做法自然極大不同，如何建立與善用自己的優勢是不二法門。

優勢怎麼建立？善用「地緣關係」就是一種方法。像是正好有親朋好友任職於某某上市櫃公司，便比較容易獲得一般人、甚至法人不知道的訊息，然後再以此訊息為基礎，進一步蒐集相關資料、報告。也許有人認為這樣很辛苦，做不來；要切記，天下沒有白吃的午餐，天上會掉下來的禮物，通常不是好東西！

還有，只選擇少數自己最熟悉的公司投資，包括基本面狀況、股性等都能瞭若指掌的標的。不要忘了，能夠賺最多錢的股票，不是漲幅最大的股票，而是你最熟悉的股票；因為只有最熟悉的股票，你才可能買很多、壓很大、抱很久，有很多股票投資成功的人，永遠只來回操作特定幾檔（甚至只有1 檔）股票。

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