股票投資術
追日Gucci用股息成長投資，獲取穩健現金流
沒有穩賺指標 掌握2優勢為要
整理者：黃嫈琪
更新時間：2018-01-01
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編按：許多投資者最害怕的，莫過於空頭市場突然來臨，使得資產大幅縮水。但此時卻有一群投資者將股價下跌視為買入股票的好時機。
《美股股息成長投資術》作者追日Gucci認為，買進或賣出的決策關鍵不在於價格波動，而是應該先確認企業的長期價值，等待其股價低於價值時，就是買進良機。
追日Gucci專注於投資美股，他發現，美股中可以找到眾多歷史悠久，且股息連續成長10年以上的企業。他從2014年開始打造股息連續成長投資組合，獲取每年自動成長的現金流。他在書中強調，選股的重點在於企業競爭力，只要掌握其價值，就不會畏懼股價波動。以下為本書精彩摘要：
想要單憑幾個神奇指標或觀察價格波動，就能夠輕鬆取得理想報酬，這種事並不存在於投資當中。
假如不是非常確定某個投資方式與個人性格及財務目標相契合，同時又具備自主投資的能力，那麼我主觀認為，大多數人應該考慮指數化投資。至於剩下的那極少數適合自主投資的族群，則必須具備可帶來理想報酬率的「評估優勢」與「時間維度優勢」。
評估優勢》
在自我能力圈內投資
不畏短期風險
我只投資以下幾類企業，並謹慎留在我的能力圈之中：
1.我能看懂的企業模式。
2.會成長的內涵價值（有形淨值），如資本投入回報率（Return on Invested Capital，ROIC）、股東權益報酬率（Return on Equity，ROE）。
3.競爭優勢（可預測的現金流）。
4.對股東友善的管理政策。
5.安全邊際（Margin of Safety），亦即股價被低估的程度（Undervalued）。
舉個例子，蘋果（Apple，美股代號AAPL）或許已過了銷售的最高峰期，智慧型手機市場飽和為原因之一；然而就算沒用過其智慧型手機iPhone的人，應該也能感受到iPhone在我們這一代人所產生的生活變化。2013年～2015年，iPhone的銷量年年成長，2014年甚至創下銷量年成長逾20%的成績；儘管從2013年～2016年，蘋果在全球智慧型手機銷售市場以市占率約15%排名居次，低於市占率逾20%的三星（Samsung），但是我們都知道iPhone使用者的忠誠度很高，就算銷量年成長20%的速度很難再現，然而邁入穩健成長期的蘋果公司，只要其競爭優勢沒有遭到侵蝕，並且股價合理甚至遭到低估，仍然具有不錯的投資機會。
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