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台塑四寶，王永慶最愛哪一寶？
撰文者：張國蓮
更新時間：2004-11-01
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台塑石化操作建議：能源概念題材，中長線買進價位50元
台塑石化三個營運事業部分別為煉油事業、烯烴事業及汽電共生，其中以煉油事業為主要營收來源，占營收比重60％，烯烴事業占28％，汽電共生占5％。預估2004 年全年平均日煉量可達37 萬桶，目前因油價突破50美元，扣除購油成本與運費，每桶煉油價差達11～13 美元，預計第四季仍可維持高煉油價差。
展望2005年，台塑石化預計成品油市場仍將吃緊，煉油價差將可維持於高檔，而2005年平均每日煉油量可由2004年的37萬桶上升至41 萬桶，煉油事業之開工率將達91％，預期2005 年煉油獲利將略優於2004年，而2006年三套煉油廠每日煉油量將由45 萬桶提高至60 萬桶，產能提高三分之一。
公司預估今年稅後EPS為3.12元，大華證券預估2005 年稅前淨利年成長率9.5％，EPS為4.68元，由於國際石油大廠短期內沒有新煉油廠產能開出，在成品油需求吃緊下，預估2005年煉油價差可維持於高檔，獲利穩健成長。中長線買進價位約50元附近，短線買點則為9月17日低點53.5元附近，至於賣出時間點則跟著王永慶申報轉讓台塑石化的訊號，跟著調節即可。
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