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淘寶網賣基金 血拼兼顧理財
撰文者：陳淑泰
更新時間：2014-03-01
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2013年無疑是中國互聯網電子商務對基金產業衝擊最大的一年。淘寶網在2013年5月底推出強大武器─幫你把網購時剩下的零錢轉去「餘額寶」、直接買「天弘增利寶貨幣基金」（詳見表1），最低門檻只要人民幣1元，每日計息，年化收益率可以達5%以上，大受年輕人歡迎。據統計，該基金迄2013年12月31日規模已達人民幣1,853億元（約合新台幣9,265億元），快速竄升為中國最大單一公募基金（詳見圖1），天弘在基金業裡的排名也超越華夏，拿下第一。
這個事件分別造成中國基金業及互聯網產業的接連大地震。共同基金業者紛紛將通路策略轉向，從原本傳統的銀行銷售，改與其他互聯網合作，使仰賴基金銷售手續費收入甚深的銀行業飽受威脅。
逾6家互聯網投入戰場
銀行銷售端飽受威脅
互聯網業者更把電子商務戰場拉向網路金融平台，有的喊出更高收益率的產品來分食大餅。像搜尋引擎百度，2013年10月與華夏基金合作，推出號稱年收益可達8%的百發基金來搶市；阿里巴巴（淘寶母公司）最大的競爭對手騰訊，則與華夏基金合作，利用旗下的即時通訊社交平台「QQ」和「微信」，在今年1月15日推出首款網路理財商品「微信財付通」，強調「移動支付」的功能，不但可以隨時用手機付費，還可以隨時「發紅包」給好友（編按：即線上發紅包給微信裡的好友，可提領兌現），在中國農曆年時大受歡迎。再加上中國最大家電商蘇寧旗下子公司南京蘇寧易付寶網路公司，及網易、新浪等公司，已有超過6家互聯網業者投入網路金融的新戰場。
長期觀察中國基金市場動向的晨星中國研究中心主管王蕊指出，餘額寶讓網購族們享受「餘額理財」回饋，這是他們原本沒有預期到、天上掉下來的一筆紅利，不但交易完全不需要手續費，餘額寶裡的錢仍隨時可以轉回淘寶購物，流動便利性高。
餘額寶其實不是一項新的發明，美國版的餘額寶「PayPal」，早在1999年底就發行過為支付帳戶餘額理財的共同基金產品，最高餘額近10億美元，但近年因美國量化寬鬆貨幣政策，造成短期利率低到0.25%，還不足以支付此基金的年管理費0.75%，PayPal在連續2年倒貼投資者、讓受益人免於本金虧損後，在2011年7月宣布清算這檔基金。因此，餘額寶的出現並非一項創舉，而是建立在中國特殊的資金環境中的「時勢英雄」。
王蕊指出，不管是天弘增利寶或是百發基金，本質上就是一般貨幣型基金，大部分資產投資於債券，收益會隨著市場波動，甚至有虧損可能，相較於銀行定存的收益確定性還是偏弱。晨星中國網站主筆廖佳補充，有兩種狀況可能讓貨幣基金陷於本金被侵蝕的風險：1.市場出現「黑天鵝」（意指極罕見的極端狀況），快速湧入大量贖回需求，可能迫使基金經理人虧本賣出債券；2.在平常情況下，若通貨膨脹發生，也會使債券價格下挫。
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