股票投資術
中國股市目前漲勢只跑了一半
熱錢湧陸 地產、金融股看俏
撰文者：呂燕智
更新時間：2015-04-28
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上證指數2014年飆漲超過52%， 今年第1季繼續走高17%，更在4月上旬穩穩站上4,000點大關。接下來還會漲嗎？還有足夠的力道延續漲勢嗎？答案是肯定的！先機大中華股票基金經理人李健生認為「目前漲勢只跑了一半左右」，充沛的資金行情，以及結構調整後汰弱留強的優質企業，將繼續推動陸股上攻。
在台灣核備銷售的31檔大中華股票型境外基金中，先機大中華股票基金過去5年年化報酬率6.94%名列同組別第6，過去1年報酬率25.83%，排名第8。截至今年3月該基金規模約3,939萬美元（約合新台幣29億4,000萬元）。
來自英國、近年積極拓展亞洲版圖的先機基金公司（OldMutual），繼去年9月從貝萊德挖角關睿博（Joshua Crabb）擔任亞太股票基金經理人外，今年1月又邀請先前在Ignis AssetManagement操作亞洲成長基金、對大中華市場有18年投資經驗的李健生（Diamond Lee）加入。先機亞洲股票投資團隊4月中旬正式在香港成立，《Smart智富》月刊赴港專訪李健生，談談他對當前熱錢暢旺的中國股市看法。
李健生一開始就點出，2015年投資中國絕對不可以錯過地產股，「今年（中國官方貨幣政策）主軸是寬鬆，在這情況下我特別看好地產開發業者。」
地產股將吹整併風
金融股龍頭將擴大市占
儘管數據顯示中國房市不僅在2014年相當疲弱，今年前3月房屋銷量、價格仍持續萎縮；但李健生強調，不好的經濟環境依然有會賺錢的好公司，「而且正是整併、汰弱留強的好時機。」他認為，目前中國房產市場「相當分散」，前10大業者相加只不過掌控了24%市場，預計接下來將吹起整併風，大型業者將吞下撐不下去的小型業者。
同樣的理由也讓李健生看好大型銀行業者。他認為，先前危害金融體系的影子銀行風險已受控制，中國信用擴張速度減緩，這樣的環境反而為龍頭業者帶來擴大市占、改善定價能力的機會。
晨星資料顯示，截至3月份金融業（含房地產）是先機大中華股票基金最大投資部位，比重高達42.14%；其次是占比28.7%的資訊科技類股。該基金持有華潤置地（01109.HK）、中國海外發展（00688.HK），以及萬科（02202.HK，000002）等地產股。
若投資期間放長至2年∼3年，李健生點名看好科技股，尤其是大型網路公司。晨星資料顯示，從今年1月中旬接掌先機大中華股票基金後，李健生就開始將中國網路巨擘—騰訊（0700.HK）列為主要持股。騰訊今年以來股價已大漲逾50%（詳見圖2），市值更突破2,000億美元（約合新台幣6兆2,000億元，
依4月13日股價計算），與美國Facebook的2,300億美元，（約合新台幣7兆1,000億元）市值相去不遠。
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