基金投資教學
觀念篇1-2
比台股會漲的股市很多 跨國投資更能提高報酬
撰文者：張雍川、游頴鴻
更新時間：2016-11-28
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由於中國股市是相對較晚發展的市場，就好比台股20、30年前的狀況，投資人的心態也尚不成熟，因此往往股市熱的時候，股民會一窩蜂地瘋狂湧入股市追價，甚至賣樓炒股、大量借錢去投資。所以漲的時候就會像「瘋牛」一樣亂衝亂撞，當然，遇到空頭的時候，也往往跌得非常慘烈！
新興市場》代表指標：MSCI新興市場指數
MSCI新興市場指數（MSCI Emerging Markets Index），是摩根士丹利資本國際公司（Morgan Stanley Capital International）所編製的指數，指數內容涵蓋了23個新興市場國家、超過800檔成分股，可代表全球新興市場約85%的流通市值。
MSCI新興市場指數為了盡可能讓指數成分股具有代表性、可投資性、以及流動性， 在每年2月、5月、8月、11月會進行季度檢視以及成分股調整。MSCI 指數有區分為「price」、「gross」、「net」等3種，price 是單純反映股價數值增長的指數，gross 是包含股利再投資，net 則是股利投資後再扣除稅額，一般市場上常用的是「price」，本文則是使用「gross」來計算總報酬。
從圖1.2.5可以觀察到，MSCI新興市場指數在多頭年度往往漲幅遠大於臺灣加權股價指數，而在空頭年度跌幅也會相對的大。這主要是因為比起整體MSCI新興市場指數的成分國家，台灣算是股市發展到相對成熟的一個市場，其他的多數新興市場股市都還在相對發展初期，因此大漲大跌才是常態。
尤其， 在2003年至2007年這5年的大多頭年度，MSCI新興市場指數的累積漲幅高達388%，臺灣加權股價指數同期間的累積漲幅僅有126%，因為當時「金磚四國」（指的是巴西、俄羅斯、印度、中國，簡稱BRIC）是全世界最熱門的投資標的，因此包含了金磚四國在內的MSCI新興市場指數也就表現得非常亮麗。雖然，2011年到2015年之間新興市場股市表現黯淡，不過經過了多年的籌碼沉澱，加上經濟成長率仍維持高度成長、明顯高過成熟國家，或許未來幾年MSCI新興市場指數有榮景再現的機會！
全球》代表指標：MSCI世界指數
MSCI世界指數又常被稱為MSCI全球指數，區分為MSCI World Index（只包含已開發國家）、以及MSCI All Country World Index（涵蓋所有已開發國家及新興市場在內），都是摩根士丹利資本國際公司所編製的指數。MSCI World Index涵蓋23個已開發國家，超過1,600檔成分股。MSCI All Country World Index則涵蓋23個已開發國家及23個新興國家，共46個國家，超過2,400檔成分股。
從圖1.2.6可以觀察到，MSCI世界指數比臺灣加權股價指數表現相對穩健一些。畢竟MSCI世界指數涵蓋了大多數的成熟國家股市在內，再加上充分的分散投資在23個國家、甚至46個國家，因此波動率自然就會比單純投資台股單一市場來得低。另外，若投資於MSCI世界指數的ETF，就幾乎代表了投資於全世界的股市，因此倘若你資金非常有限，只能選1檔的話，這會是不錯的選擇之一。
國立中央大學企管研究所MBA，現任國泰投信總經理，2005年曾獲第八屆金彝獎「傑出投信投顧人才」。
任國泰投信全權委託部門主管期間，帶領公司取得政府四大基金代操標案，且因績效優異，屢獲政府基金加碼委託。更於2010年爭取到日本最大壽險公司──日本生命的代操委託，也因投資績效亮麗而再獲加碼委託，成績斐然。
國立臺灣大學商學研究所MBA，為金融商管知識交流平台「TMBA」共同創辦人，現任國泰投信投資顧問部主管。擁有C F A特許財務分析師資格，實務投資經驗近20年。
曾受邀至各大金融機構或高資產客戶投資講座，主講全球金融市場展望、國際金融技術分析及資產配置等主題，講座經驗達數百場。每年固定受邀至台大及政大講授投資經驗及金融市場分析，作育英才無數。
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