達人開講
台股季線難守、半年線難破
撰文者：黃嘉斌
更新時間：2017-09-01
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至於「中多」的原因有3點：首先是開始要進入產業旺季，特別是蘋果iPhone 8將上市，預期引發的熱潮，對國內企業的業績挹注很大；其次，第3季企業的整體盈餘將優於第2季，特別是今年的主流股不少都是單季等於上半年獲利總和，而第4季盈餘同樣有機會維持高檔不墜，這是支撐股市修正後再往上攻的最大力量；再者，從過往各月份漲跌機率的統計顯示，9月後股價上漲的機率將近6成，而且逐月提升，12月更高達8成以上。
短線修正幅度約500點
最長萬點行情將延續
只是當「中多」反映過後，明年的景氣狀況如何？主流族群又在哪裡呢？這又將陷入混沌之中，特別是筆者曾經不斷的示警，這次的資本支出循環將屆尾聲，一旦開始出現修正，時間可能長達1年至1年6個月，投資人不可不慎。
雖然短空疑慮很大，但是，在中多的支撐下，目前投資人不用太過悲觀。筆者估計，從高點起算，500點左右的修正幅度即達滿足。換言之，季線難守、半年線難破，史上最長的萬點行情還會延續，等這次的修正結束後，加權指數仍然有機會再創波段新高，行情估計可能在第4季啟動。
雖然指數修正的幅度不大，但是，下一波上漲的內容結構大不相同。現階段的投資策略，我會建議盡量降低持股，只留下有把握的標的。至於這裡所謂有把握的持股，意思是要同時對公司基本面與籌碼面的掌握度高。當指數止穩時，強勢股會率先強攻創新高，因此，到那時候，投資人可以選擇股價站穩月線的主流股，作為操作首選。
至於下一波的主流股在哪裡呢？筆者不諱言，目前尚在研究中，在此只能提出概略的方向：其一是今年以來的主流股中，成長動能尚能延續到明年，而且股價還沒完全反映的標的，符合這個條件的公司所剩不多了！其二是明年的新主流、新亮點。這部分就比較困難，因為對於明年預估的研究還在「剛開始」的階段，所以還沒有理出頭緒。這也是筆者現階段會建議投資人優先降低持股比率的原因。
8月8日強勢股第一次漲多拉回，無損後續走勢，但是，8月10日再次出現這種走勢就要特別小心，較大幅度的修正將在所難免。總體經濟的風險不大，短空是受到金小胖這隻肥「黑天鵝」的影響，尚無系統性風險。
第4季前指數還有表現
但不可忽略「灰犀牛」
投資人要擔心中多之後的「灰犀牛」（編按：意指已經存在、顯而易見的威脅，但是大家卻視而不見），這裡依舊算是「break time」（中場休息），「party not over yet」（宴會尚未結束），在最後一首舞曲將跳完時（第4季）還有煙火要放，之後才會曲終人散。
學歷：東吳大學企管研究所
經歷：大眾證券投資事業處副總、荷銀光華投信基金經理
現職：專業投資人
著作：《操盤人教你台股大循環操作術》等
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