股票投資術
全球股市處高點，也能期待賺進雙位數報酬
錢進私募股權 提前布局獨角獸
採訪者：朱紀中 整理：許家綸
更新時間：2018-09-01
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全球股市多在高點，此時該如何選擇投資標的？擅長金融科技（FinTech）、推出亞洲第1個FinTech資產管理平台的亞盟金融（FinEX Asia，簡稱亞盟）聯合創辦人林彥君指出，對有一定資產規模的投資人而言，現階段將私募股權納入投資組合，將布局股權投資階段提前，可以期待6年賺取4倍報酬的機會。
一般投資人該如何投資私募股權？又有什麼投資機會與風險呢？《Smart智富》月刊社長朱紀中特邀林彥君展開對談（本期為對談系列最終篇）：
小米案報酬率亮眼
成功打消投資人疑慮
《Smart智富》月刊社長朱紀中（以下簡稱「朱」）：亞盟今年經手小米的私募股權投資案，當時會擔心小米無法順利賣到好價錢嗎？
亞盟金融聯合創辦人林彥君（以下簡稱「林」）：小米對亞盟而言是很簡單的私募股權投資案，唯一難題是股票上市前八卦和市場雜音較多，使得投資人較沒信心，一直疑慮是否真的可以賺到預設的上市後20%～25%報酬率。但我們跟別人不同的是，投資人雖多，卻能齊進齊出，不到1個月賺了25%的報酬率，即使扣掉費用仍有雙位數報酬率。
朱：私募股權的預期報酬率與投資期間有多長？
林：海外私募股權投資期間多半有A、B、C、D四輪募資，約每2年就有一輪募資，最多到D輪後就要準備上市。歐美資金多半投資A～C輪，是因為預期新創公司要發展到可以上市的規模，需要7～10年，但每年有一定的內部報酬率（IRR）目標；同時也發展出不同退場機制，例如被大型公司購併或透過股權轉讓到次級市場交易。
至於亞洲資金的投資容忍年期約3～6年，因此多是B～C輪之後進場。此時投資標的多半已具備營銷模式，只是還沒開始賺錢。
亞盟過去投資過的包含負責做學生貸款平台的美國公司Credible Labs（CRD.ASX），投資2年半後，去年已在澳洲上市；再來就是小米集團（1810.HK），7月在香港上市，平均散布在B輪至掛牌上市前進場。
至於私募股權的投資成功機率，在亞洲投資100家公司，約有40%的成功率，60家公司投資失敗是正常的，可存活的40家則要能夠為當初整個投資金額創造每年平均25%～30%的IRR，也就是說，6年可以賺約4倍報酬率！美國的私募股權因為接近初創投資，成功率約15%，也就是投資100家公司，85家失敗是正常的，但投資金額多半都很小，所以要求投資7～10年的IRR報酬率要能拉高到40%～60%。
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