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與股債波動脫鉤+強化收益

面對投資環境3挑戰 以另類資產分散風險

撰文者:吳麗如(Irene Goh) 更新時間:2018-11-01

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在轉變的投資環境中,面對投資挑戰就要有新思維,投資人應該掌握可以「風險脫鉤、強化收益」的某些另類投資領域。例如與主要股債市風險脫鉤的另類投資,包括資產抵押債券(ABS)、銀行貸款、保單連結債券、再生能源基礎建設、社會基礎建設、租賃標的證券化、訴訟融資、私募基金等等,透過這些另類投資與股債低相關的特性,分散股債的風險,同時還能獲得收益。

另類投資具有3大特色,首先是「強化收益」。這些另類投資的收益水準往往優於傳統資產類別,不過由於標的特殊,需要更多的研究資源才能深入分析,有能力投資另類投資資產的機構較少,投資管道也有限,因此價格尚未膨脹,根據世界經濟論壇資料顯示,收益水準平均而言也優於傳統資產類別。


二則是風險分散。另類投資標的不同於一般股債,漲跌因子通常與股債大盤脫鉤,不易與一般股債齊漲齊跌,且另類投資標的之漲跌因子也各不相同,彼此表現獨立,比方說飛機租賃,主要的收益來源是飛機出租的租金,風險則是飛機二手行情下跌,兩者都跟主要股債指數幾乎沒有關聯性,無論股債指數大漲還是大跌,也不太會影響到飛機租賃的價格,因此可以達到分散風險的效果。

近5年另類投資資產標的掛牌
增加散戶投資管道
第三則是過去另類投資只有法人才能投資。另類投資其規模成長快速,但是通常需要投資數百萬或千萬美元以上的金額才能參與,因此過去只有法人、超高資產客戶有機會投資,且要鎖定數年甚至10年以上的時間,中間無法輕易出場,因此使得一般散戶投資人不容易親近。

不過,近5年來透過券商將各式標的拿到證交所掛牌,一般的投資人逐漸也能透過基金布局這樣的另類投資標的,另類投資已經不再是法人的專屬投資標的,成為一般散戶投資人也可以參與的好工具。

安本標準亞太區多重資產投資主管

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