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【試閱】Smart智富台股戰情室NO.54

本電子報提供之所有資料僅供參考,並無勸誘買進之意,若依此內容作為買賣依據,須自負盈虧之責,本公司不負任何法律責任。

大盤解析

【受訪者:前投信投資長、證券分析師胡曼玲】
美國與中國分別於2019年12月13日宣布,雙方對第1階段經貿協議要點已達成一致認定;同時,原定12月15日,美國將針對約1,600億美元中國輸美產品加徵15%關稅,對此,美國也計畫無限期暫停。

美中貿易第1階段談定,但這些協議預計在2020年元月才會簽署,要小心或許還有變數。不過接下來,美國要過耶誕節、中國要過春節,這段期間可說是政治議題干擾的空窗期,且整體而言,美中貿易紛爭暫告一段落,避險的美元趨向走貶,全球資金走向風險性較高的新興市場,新台幣近期因國外資金湧入,也升到1美元兌新台幣30.12元,來到近期高點。

外資大力買進台積電(2330)、聯電(2303)、大立光(3008)、聯發科(2454),記憶體及面板等權值股,大盤向上衝破1萬2,000點大關,創下29年來新高,多家投資機構對2020年的股市展望甚至紛紛上調至1萬3,000點以上。

就技術面來看,大盤指數三角收斂突破向上走到1萬2,000點,成交量維持在1,500億元左右,並沒有失控的現象,且由於短線指數上漲速度快,一般投資人很謹慎,大盤在這種氛圍下反而易於上漲,有機會挑戰歷史高點1萬2,682點位置。

未來在操作上須留意價量變化,若出現波段成交量過大,但漲不動的現象時,就要提防大盤回檔。以月KD值來到80左右來看,修正時間有可能落在2020年第1季底到第2季初。

選股方面,配合外資及元月資金效應下,低基期、有題材的族群最受投資人青睞。然而今年以來,有5G題材的個股漲幅大,股價已走在實質獲利之前,2020年若股價還要有所表現,須靠實質穫利支撐,投資人可用「雙主軸」的概念選股,也就是同時有5G、又是蘋果(Apple)概念股的標的。此外,新台幣升值及春節、寒假到來,資產股及線上博弈、未來新上市有關手機遊戲的個股也可關注。

註:資料日期為2019.12.19  資料來源:XQ全球贏家  整理:陳君行


熱門股基本分析

【本期解析南亞科(2408)/受訪者:財經專欄作家張真卿】
南亞科為國內2家記憶體原廠之一,另一家廠商為華邦電(2344)。記憶體產業2019年的狀況不好,DRAM合約價和現貨價皆下滑,因此整個族群前幾個月的股價表現不亮眼。不過,近期DRAM現貨價在12月初出現反轉向上,研調機構也開始看好DRAM合約價將在2020年第1季止跌。

從供需面解析,伺服器為目前DRAM使用量最大的終端產品,而隨著5G時代來臨,廠商不僅要建構新的雲端設備,每3年也需要更換舊雲端設備的DRAM,在廠商未大幅擴產下,2020年DRAM供需有機會轉趨緊俏。而隨著DRAM現貨價格轉趨上漲,下游記憶體模組廠如威剛(3260)股價已出現強勁漲幅,未來若合約價上漲,上游的DRAM原廠將是受益對象。

從財報來看,南亞科2019年10月與11月營收的年減幅度已下降,顯示產業確實是有落底跡象。從獲利面解析,2018年EPS(每股盈餘)高達12.8元,但2019年前3季EPS僅2.81元,法人預期2019年EPS大約會落在3元,而2020年可以重回成長,上看4元。

至於技術面,南亞科月K線的KD值開始有轉趨向上的跡象,股價在2018年10月後出現一波比一波高的多頭走勢外,近期日線指標中,20日均線和60日均線已經轉趨黃金交叉,在記憶體景氣循環可能復甦之下,後續股價仍可能有上漲空間,逢回檔可以考慮承接。

註:資料日期為2019.12.19  資料來源:XQ全球贏家  整理:陳君行


熱門股籌碼追蹤

【本期解析茂達(6138)/受訪者:籌碼達人麥克連】
茂達為類比IC廠商,主要用於電源及風扇馬達方面,另外因持有轉投資MOSFET(金屬氧化物半導體場效電晶體)設計廠商大中(6435)46%股權,故大中營收認列於合併營收當中。

就以茂達本體的2019年前3季營收結構來看(不含大中),風扇馬達驅動IC約占營收37%,線性穩壓IC(LDO)約占營收26%,切換式電源管理IC(PWM)約占營收28%,剩下為數位IC。茂達為NB風扇馬達驅動IC的龍頭廠商,市占率約50%,其餘競爭廠商為ROHM(6963.JP)、TI(TXN.US)等國際大廠。

茂達2019年第3季營收11億7,100萬元,較上一季成長16.3%,較去年同期衰退13.6%,毛利率較上一季微幅下滑至30.4%,這主要是受到子公司大中的拖累;茂達自身營運則是在終端需求回溫,以及NB內電源管理產品數量增加下,2019年第3季營收6億6,800萬元,季成長28%,年成長3%,創下歷史新高,整體淨利1億500萬元,較去年衰退21.8%,EPS(每股盈餘)1.5元。

茂達約有35%~40%營收來自於風扇馬達IC,而在全球市占率約50%。日商自2019年開始,因PC市場不振,將研發資源轉移至車用及其他半導體產品。而客戶轉移風扇馬達IC供應商約需要1個~2個季度,推估在2020年下半年後將有望看到營收較明顯的貢獻,茂達在風扇馬達IC的市占率將提升至70%,產線營收將年成長35%~40%。

預期2020年茂達將受惠於市占率提升,以及新應用與新產品的挹注。風扇馬達主要日廠競爭對手正逐漸淡出市場競爭,預期2020年第2季起類比IC產品的市占率將顯著提升,且風扇馬達亦可望進入2020年發表的新款遊戲機供應鏈;電源類產品則將進入美國通訊基站供應鏈,侵蝕TI、ROHM的市場份額。

此外,茂達亦備有Mini LED背光模組Driver IC等新產品。在市占率提升與新產品、新應用的帶動下,法人預估2020年營運將重回成長,預估營收50億7,900萬元,年成長13%,淨利4億5,300萬元,年成長28.6%,EPS 6.2元。

操作上,外資近2週開始由賣轉買,投信近9週買多賣少,使得持股比率上升,12月以來股價延著10日均線及月線緩步上漲,可在月線附近逢低買進。

註:資料日期為2019.12.19  資料來源:XQ全球贏家  整理:呂郁青


熱門股技術解盤

【本期解析南亞科(2408)/受訪者:康和證券投資總監廖繼弘】
隨著DRAM價格反彈,南亞科股價轉強向上突破中期盤局,回補了78.5元的下跌跳空缺口,彈近9月86.7元高點,20日均線向上突破季線,9日KD值上升至80以上,表現相當強勁。不過12月17日高點86.2元,與20日均線正乖離率拉大至15.6%,一般中大型股與20日均線的正乖離拉大至14%以上,就會有短線獲利回吐及震盪壓力,如前2個高點77.8元及86.7元,都因為與20日均線正乖離拉大而回整,要留意短線震盪或拉回整理壓力。

不過季線即將扣抵83元~70元低股價區,與20日均線形成黃金交叉助漲,9週KD值交叉向上開口放大,中期漲勢可望強化;通常反彈時,股價與20日均線正乖離能快速拉大,9日KD值在80以上鈍化個股,是強勢的表徵,中期仍看漲,但短線過熱,不建議追高,待拉回緩和與20日均線正乖離過大現象後,再伺機留意買點。不宜追高,適合區間操作。

◎南亞科(2408)還權日線圖
註:資料日期為2019.12.19  資料來源:XQ全球贏家  整理:陳君行

產業趨勢

DRAM現貨價急漲 合約價將提前止跌
【Smart編輯部:陳君行】
上週投信買超金額前30名的標的中,記憶體製造廠南亞科(2408)奪得榜首,其次則有記憶體IC設計廠群聯(8299)、記憶體模組廠威剛(3260)。記憶體族群可說是全面啟動,股價表現相當強勁,威剛更是落後補漲,幅度為類股之冠。而研調機構TrendForce更發布報告指出,12月DRAM現貨價急漲,將帶動合約價有機會提前在2020年第1季止跌。

◎威剛股價走勢圖
註:資料統計至2019.12.16  資料來源:XQ全球贏家  整理:陳君行

我們先從合約價解釋起。記憶體下游終端產品業者(例如:桌上型電腦、NB、手機)直接向記憶體原廠(例如:三星、SK海力士、美光)購買製作好的記憶體模組,或記憶體模組廠向記憶體原廠拿取晶粒(die),2種產品(記憶體模組或晶粒)的交貨價格都屬於合約價。雙方簽訂合約後,記憶體原廠會在半個月內,依據合約的價格與數量出貨,毋須理會記憶體價格的波動。

如果下游終端產品的需求大於預期,導致業者所購買的記憶體數量不敷使用時,便會到記憶體現貨市場採購,而該價格便是所謂的現貨價。以目前的記憶體市場來說,合約價主要是由原廠所主導,而現貨市場的主導者則是模組廠。更白話來說,現貨價的波動會比合約價更劇烈,而且,一般來說,現貨價的走勢會領先合約價。

回到股票市場。當記憶體的現貨價出現上漲時,市場會開始關注合約價有沒有跟著上漲,如果合約價也跟著上漲,便可能形成中長線的缺貨題材。而記憶體模組廠的股價往往會在現貨價上漲前提前發動,不會等到真的供不應求時才上漲。

DRAM價格反轉,法人聯手買超相關族群

以2019年Nand Flash市場為例,日本東芝、美國美光都紛紛在第1季進行減產,帶動Nand Flash現貨價在第2季出現短暫上漲,同時使得Nand Flash相關類股,例如:旺宏(2337)、群聯,在7月都出現不小的漲幅,而旺宏便是屬於記憶體模組廠,其漲幅也最為驚人。

而隨著DRAM現貨價在12月初出現反轉急漲,記憶體族群也開始複製7月Nand Flash的走勢,進而吸引法人的聯手買超。研調機構TrendForce最新報告認為,DRAM合約價將有機會提前在2020年第1季止跌,較原先預估的第2季至第3季提前。

TrendForce表示,之前DRAM的1X奈米製程有退貨狀況,使得大量的不良品以低價轉銷現貨市場,導致現貨價走勢格外疲弱。雖然退貨狀況目前仍在,但是,因為模組廠與在通路的經銷商開始願意增加庫存準備,促使不良品的數量有效的消耗,所以帶動現貨價格開始上調。

TrendForce進一步分析,目前主流伺服器記憶體模組的成交量,已經明顯大增,均價欲跌不易,而伺服器業者在DRAM備貨的態度亦轉趨積極。展望2020年第1季,由於1X奈米產品供貨不順的影響持續,加上短期需求面強勁,因此,預估伺服器記憶體單價將正式反彈,季增幅度約5%。

除了伺服器記憶體之外,TrendForce同時也調整繪圖用記憶體的價格預測。TrendForce認為,因為主要GPU晶片供應商的庫存已經調整完畢,開始恢復採購力道,加上最新一代的GDDR6需求持續增加,所以,在買方預期漲價心理影響下,繪圖用記憶體(尤其是GDDR5)整體價格也將於2020年第1季小幅上調。

在上述利多下,TrendForce對先前DRAM價格將在2020年第2季止跌的預測進行修正。看好2020年第1季時,即使標準型記憶體、利基型記憶體與行動式記憶體價格預估仍然較2019年第4季小幅下跌,但是,伺服器記憶體有機會率先領漲,帶動整體DRAM平均銷售單價止跌。

模組廠吸引外資青睞,上演補漲行情

法人分析,記憶體模組廠在7月中旬時的關注度並不高,不過,近期認同該趨勢的法人數量大幅增加。其中,由於威剛先前的走勢相對受到壓抑,而且DRAM比重較高,因此在近期出現明顯的落後補漲行情,漲幅也超越其餘的記憶體個股,而南亞科、華邦電(2344)、旺宏、群聯的股價也多有表現,投資人可以多留意公司後續股價是否有比較好的進場點。


存股殖利率名單與解析

【本期解析可寧衛(8422)】
可寧衛的營收主要來自於掩埋收入和固化開挖(專案開挖),前者較為穩定、後者依據專案數量與認列時間,都會影響財報數據,因此,可寧衛的營收波動有時比較明顯。以2018年為例,全年營收為33億9,600萬元,約有9億4,700萬元來自於專案,而且集中在上半年,因此,2018年上半年營收明顯高於下半年。

因為專案的毛利率不高,所以新任總經理楊永發於2018年11月接手後,便盡量不接專案工程。法人預期,2019年公司的專案工程僅有1億2,000萬元,2020年則是2億4,000萬元,皆比2018年減少。另外,為了避免掩埋場壽命減短,楊永發也調高處理費,有害廢棄物從1公噸1萬元~2萬元,提高至2萬元~3萬元、無害廢棄物則從1公噸5,000元,提高至1萬元~2萬元。總結來看,在專案量減少、處理費漲價引起客戶觀望、選舉前政府環保稽核力道減弱等3項因素的影響下,雖然可寧衛的毛利結構較佳,但是法人估計,2019年全年營收和獲利會呈現小幅下滑。

◎可寧衛營收比重
註:2019年與2020年的數據為預估值  資料來源:法人  整理:陳君行

在中長期趨勢方面,法人指出,台灣的廢棄物處理屬於寡占市場,而且可寧衛的掩埋場使用年限大概落在15年,因此未來10年~15年的獲利水準都有機會維持在一定的程度之上,而且,如果政府對環保標準的檢測力道加強,可寧衛就可能會在當年度繳出比較亮眼的成績單。

除了本業之外,可寧衛近年來的轉投資相當頻繁,可惜效益不明顯,而3家轉投資公司分析如下:第1家為可寧衛蘇伊士環境資源,可寧衛持股29%,主要為先前接手的榮工處大寮焚化爐,2019年貢獻公司淨利約2,200萬元,2020年上看3,500萬元;第2家為中台資源科技,可寧衛持股約20%,主要以汞廢棄物處理與廢照明光源資源回收再利用事業為主,2019年貢獻公司淨利約2,000萬元,2020年上看2,200萬元;第3家為可寧衛能源,可寧衛持股約55%,是位於桃園觀音的汽電共生廠,預期2021年才會加入營運。

展望2020年,法人認為,公司獲利水準應該與近2年相去不遠。整體而言,由於可寧衛歷年股息配發率皆高達8~9成,因此意味著資本支出的金額不易提高,公司成長力道自然受限,加上歷年股東權益報酬率(ROE)穩定維持在2成以上,對存股族來說,仍然不失為穩健的固定現金流公司。

◎存股標的殖利率追蹤表
註:本益比愈接近歷史區間的下限,代表股價愈接近便宜價;反之,愈接近上限,代表股價愈接近昂貴價  資料來源:XQ全球贏家、Smart自學網、Goodinfo!台灣股市資訊網  整理:周明欣

名家觀點

「台塑四寶」的春天何時才會到來?
【抱緊台股看老牛》股海老牛】
12月16日,在中美貿易戰緩解,促使美股再創新高的氣勢帶動下,隔天台股由台積電(2330)領軍,一舉衝破1萬2,000點的天花板,不只是權值股,就連中小型股也是活蹦亂跳。可是,在漲聲響起的盛況下,卻有一個族群的股價卻瑟縮在低檔區,那就是塑化類股的「台塑四寶」。

塑化產業所衍生的產品,廣泛應用於日常生活中,可視為民生產業之關聯產業,屬於「景氣循環類股」。塑化產業的上游原料為原油,而油價在超過1年的多頭行情後,在2018年第4季,從每桶75美元的高點迅速下跌至每桶45美元,除了造成上游存貨的成本跌價之外,對未來的不確定性更讓企業面臨減產的抉擇。對此,台塑董事長林健男表示,因為中美貿易摩擦、新產能的投產,以及對全球經濟趨緩的預期,使得市場觀望氣氛濃厚,所以「台塑四寶」均以減產因應。

從財報數據來看,「台塑四寶」2019年的營收下滑,出現8%~18%的跌幅,而毛利率的陡降也連帶影響淨利的表現,年減約3成~6成,股價自然從2019年的最高點往下修正,其中,台化(1326)更出現22%的跌幅。在11月的營收公布後,「台塑四寶」的月營收皆出現月減的窘境,台塑化(6505)更是月減10.2%。在這種雪上加霜的嚴峻情況下,究竟「台塑四寶」的春天什麼時候才會來呢?

◎「台塑四寶」獲利統計
註:資料統計至2019年第3季  資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網  整理:股海老牛

「台塑四寶」獲利能否回春,得看油價表現

如同「BDI(波羅的海乾散貨指數)」是散裝航運類股的指南針;對塑化族群來說,觀察原油價格就是決定「台塑四寶」獲利是否能回春的關鍵之一。目前原油價格已經逐步回穩在每桶55美元~60美元間。而除了油價之外,投資人還可以從3個面向來分析「台塑四寶」:

面向1》老字號
台塑集團的老字號當然是耳熟能詳,母公司台塑(1301)已經成立65年、上市55年。不過,很多投資人不知道,「台塑四寶」的營收金額是傳產業中的前十名,2018年總營收加起來超過1兆7,000億元,其中,營收最高的是台塑化,2018年總營收超過7,600億元,其他「三寶」的表現也都超過2,000億元。

面向2》穩定配息
從歷年配息紀錄來看,台塑擁有穩定配息的能力,能夠連續21年穩穩發出現金股利,不僅順利挺過2000年的泡沫危機,以及2008年的金融風暴,而且「台塑四寶」的盈餘配息率都高達7成以上。老牛偏好這種願意跟股東一起分享營運成果的好公司,適合安穩抱緊。

面向3》體質佳
股神巴菲特(Warren Buffett)告訴過投資人,要找到能夠源源不絕創造現金的公司。從近4季的自由現金流來看,「台塑四寶」在面臨產業不景氣時,仍然能持續為公司帶來正向現金流。此外,負債比幾乎都低於3成,財務狀況相當穩健。

綜觀「台塑四寶」具備老字號、穩定配息與體質佳等關鍵指標,即便遭逢產業景氣低迷,相信應該能夠順利度過。

◎「台塑四寶」關鍵指標
資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網  整理:股海老牛

外資持股逾3成,若再買進可偏多操作

油價上漲也變相代表企業營運成本提升,倘若油價失控的話,國家經濟就將邁入衰退;從2018年年底油價回落可以看出一件事,美國積極地以頁岩油產量來逼退油價上漲,更有減緩通膨速度的效果。

因此,從總體經濟的角度來看,如何去調控「供給」與「需求」以確保企業穩定獲利、國家持續成長都是一件不容易的事情。

最後再偷偷告訴各位投資人一個觀察「台塑四寶」的指標─外資進出。從目前的資料來看,台塑、南亞、台化的外資持股均占3成以上,倘若下次看到外資積極買進時,或許就是告訴我們「台塑四寶」的春天即將要來囉。


量化跑表

Smart演算法籌碼新轉強股》

在台商回流和全球寬鬆低利的環境下,近期不動產市場火熱,住宅和商辦皆有明顯的回溫,而本週「Smart演算法籌碼新轉強股」中,強度2星的遠雄(5522)因為同時建造住宅和商辦,所以營運受惠。

此外,遠雄2019年前3季每股盈餘(EPS)合計2.59元,已經超越2018年和2017年的全年獲利,以近5年平均股利3.32元計算,近5年平均現金殖利率仍然有8%左右的水準,而且轉投資的大巨蛋案都審終於闖關成功,現正進入環評程序,整體工程有望復工,激勵股價完成填息,重返近年高點。

註:1.資料時間為2019.12.13~2019.12.19;2.程度強弱分為1星至5星,數值愈高代表程度愈強  資料來源:XQ全球贏家  整理:蔡名傑

近1週外資買超(外本比)排行前30名》

本週外本比排行第3名的美律(2439),公司主要產品為聲學相關元件,隨著TWS(真無線藍牙耳機)相關商品接受度愈來愈高,TWS耳機銷量也屢創佳績。市場傳出,蘋果的Airpods,2019年出貨量上看6,000萬副,銷量較2018年幾近翻倍。

市場更傳聞,蘋果將在2020年發表5G版的iPhone,而且會以搭售方式與Airpods共同銷售,讓消費者在購買新機時可以直接加購,可望進一步拉抬銷量。在利多齊發下,外資開始布局Airpods相關個股,因此帶旺美律等供應廠。

美律在2019年下半年因為電池缺料,所以營運轉趨保守,股價也較為壓抑。展望2020年,公司產品在電池缺料問題上,可望逐步獲得解決,營運也將隨著產業發展持續成長。以目前股價計算,本益比約在12倍左右,現金殖利率有近5%水準。

註:1.資料時間為2019.12.13~2019.12.19;2.外本比的全名為「外資持股增加占股本比率」  資料來源:XQ全球贏家  整理:蔡名傑

近1週投信買超(投本比)排行前30名》

本週投本比排行首位的威剛(3260),為全球第2大DRAM模組廠,以自有品牌Adata銷售全球,主要從事記憶體模組與快閃記憶體的製造。近期國際記憶體大廠美光(Micron)執行長在法說中表示,DRAM市場已經在2019年下半年出現強勁復甦,2020年展望相當樂觀。

由於NAND產業的資本支出減少,因此2020年的供給有望低於需求,預計整體市場環境將在2020年更加改善。美光執行長的談話大致符合先前研調機構的預期,記憶體市場可望在2020年持續復甦,產業後市樂觀。

隨著5G、AI(人工智慧)、車用與物聯網等產業興起,記憶體整體需求將回溫,可望帶動相關產業與公司營運,讓威剛等記憶體概念股近期受到法人關注。在投信與外資聯手買超下,股價從12月4日的低點50.6元開始起漲,短短2週漲幅逾3成,惟須留意短線股價漲多,恐有過熱之虞。

註:1.資料時間為2019.12.13~2019.12.19;2.投本比的全名為「投信持股增加占股本比率」  資料來源:XQ全球贏家  整理:蔡名傑


精選券商報告摘要

【群益投顧操作策略與投資建議】
台股短線衝高後遭遇高檔賣壓,外資現貨與期貨淨多單同時出現賣超與減倉,短期將處於高檔整理。短線盤面熱門族群有被動元件、半導體設備、記憶體、散熱等,建議參考短期技術面變化,順勢操作因應。

被動元件》

亞系外資指出,10月以來MLCC(積層陶瓷電容)的價格已經持穩,受到客戶和通路商的庫存回補、年底假期導致需求增加的影響,2020年第1季,MLCC的價格將上調5%~10%。奇力新(2456)2020年在電感、LTCC(低溫共燒陶瓷)、天線等出貨動能將較2019年強勁,LTCC與天線的出貨則有望較2019年大幅成長,主要是因為之前已經打入韓系與陸系手機品牌大廠。

半導體設備》

國際半導體產業協會(SEMI)的年度報告指出,2019年,全球半導體製造設備銷售金額將達576億美元,較2018年下滑10.5%,2020年設備銷售金額預期為608億美元,成長5.5%。

而台積電(2330)7奈米訂單滿載、5奈米製程勝南韓三星,加上5奈米製程預計於2020年3月量產,將提升先進材料、設備等拉貨需求。之前台積電又大舉調高2019年與2020年的資本支出達140億美元~150億美元,對相關設備股形成重大挹注。

記憶體》

研調機構IC Insights預期,2020年記憶體市場可望強勁復甦,其中,Nand Flash市場將比2019年成長19%,是成長幅度最大的市場,而DRAM成長12%,為成長幅度第3大的市場,主要成長動能來自5G、人工智慧(AI)、深度學習、虛擬實境(VR)、資料中心、雲端運算伺服器、汽車與工業市場等。至於市占比較低的Nor Flash也在物聯網、真無線藍牙耳機(TWS)等穿戴式產品的驅動下,需求持續大幅成長。

散熱》

超眾(6230)決議7年內於越南河內地區建廠,以擴充手機用均熱板(VC)、散熱模組等產能,預估總投資金額將達4兆越南盾(約合新台幣52億元)。而雙鴻則(3324)指出,無論智慧型手機、伺服器、筆電、顯示卡等應用面的散熱模組業務,都有成長機會,估計2019年全年營收年增率達可3成。

資料來源:群益投顧  整理:陳君行


ETF五線譜投資

全球股市高漲,但美國道瓊工業平均指數卻僅在趨勢線附近,而且還是正斜率走勢,代表長期趨勢走多,若短暫被套牢,中長期還是很有機會獲利出場,其樂活通道也在正常區間內。有興趣的投資人可以參考國內相關ETF,例如國泰美國道瓊(00668),另外也有看空的反向ETF,例如國泰美國道瓊反1(00669R),可作為做多或做空布局的工具。

◎樂活五線譜(美國道瓊工業平均指數)

註:1.資料日期為2019.12.19;2.樂活五線譜投資法是以3.5年的股價作為基礎,畫出趨勢線(中線),由上下兩端分別各加減1個與2個標準差,共畫出4條線:趨勢線上方的正1、正2標準差2條線分別為相對樂觀線與樂觀線;反之,趨勢線下方的負1、負2標準差2條線則分別為相對悲觀線與悲觀線。簡單來說,就是買在悲觀點(超跌區)、賣在樂觀點(過熱區)。可再搭配由20週線上下2個標準差構成的樂活通道,研判多空力道的強弱,當股價超越過熱區(線)或回測,可找賣點;當股價跌破超跌區,代表股價超跌不宜追價,等回到超跌區的通道再布局  資料來源:Alpha 168(blog.wessiorfinance.com)  整理:呂郁青


一週重要經濟指標

◎美國重要經濟指標

註:資料日期為2019.12.19  資料來源:XQ全球贏家  整理:鄭 杰


未來一週台股行事曆

時序進入歲末,許多公司紛紛趕在年底前召開法說會,而下週將有11家公司登場。電源供應器大廠台達電(2308)將在12月23日舉辦法說會,近日公司獲得外資青睞,連買10個交易日(資料統計至2019.12.18),張數逾1萬5,000張,成為市場矚目的「法說會概念股」。而國票金也將針對公司營運,在12月25日舉辦法說會。

另外,迅得(6438)、佳醫(4104)、尚凡(5278)與上奇(6123),都將在下週進行除權息,其中,上奇將配發現金股利1元。

資料來源:MoneyDJ  整理:編輯部


內部人持股異動表

根據績效打敗大盤的基金經理人范哈弗貝克(Frederik Vanhaverbeke)在其所著作的《超額報酬》一書描述,公司內部人因為對自己公司的前景和公平價值知之甚詳,所以內部人買進的行為會是寶貴的投資點子來源。

而最可靠的內部人買進資訊為:1.內部人大規模買進且買進的時間穩定;2.財務長或執行長等高階主管的內部人買進;3.多種不同身分的內部人都買進;4.出乎意料的內部人買進,例如:內部人在股價大漲後買進等。

Smart智富團隊針對上述資訊,特別將本月內部人有買進行為的公司整理成「內部人持股異動表」,並提供相關數據供讀者參考。