看季報加減碼　年賺20%　

拒碰不懂或看不到前景的產業　避開股本或成交量小企業

豬力安秉持「不懂的東西不投資」做法選股，例如運動用品或紡織用品等產業，就是他所無法理解的產業，或他看不到產業前景的公司，他就會將該公司剔除掉；同時剔除股本或成交量太小的企業，來避開流動性風險。

關鍵招數2：從3張財報體檢，剔除不良企業

接下來，就要從上一個步驟選出的50家企業中，逐一檢視這50家企業的損益表、資產負債表、現金流量表等3張財務報表，看看他們近5年的財務狀況，看是否能穩定獲利、資產負債是否健康、現金部位是否充裕等等。以下為看財務報表時，幾個應該觀察的重點：

1.損益表

(1)近5年及近4季獲利是否穩定成長？從損益表中可查出近5年來的獲利情況（稅後純益）能否持續維持成長曲線，避免出現獲利暴起暴落的情況。另外，佐以觀察近4季的稅後純益，來確認近期的獲利表現情況。

(2)獲利是否主要來自本業收入？從損益表中的「營業淨利」來觀察，看營業利益占該企業稅前淨利比重有多高，若比重7成以上，表示主要獲利來自本業，若是業外收入比重明顯較高的企業，除非對該產業或企業有更深入的研究，否則豬力安也會予以剔除（編按：有些企業的本業投資，若是在中國地區，也有可能採用業外收益認列，因此若業外收益很大，需先搞清楚收益的內涵） 。

2.資產負債表

(1)應收帳款與存貨的水準是否合理？從新出爐的季報中查詢資產負債表中的「應收帳款」與「存貨」數字，觀察本季數字與前兩季相比是否暴增，若保持在一定區間，表示其流動資產品質並未惡化。但是，若企業的這兩個數字大幅減少，就必須留在觀察名單上，甚至從名單上剔除。