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    Smart智富特刊第1811期

    趁好公司遭利空突襲 抱好抱滿賺倍數獲利

    撰文者:編輯部 指導:林明樟2018-11-21
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    除了「系統性風險」所導致的股市全面下跌外,另一個「逢低買進」的好時機,就是當好公司碰到「非系統性風險」的時候。什麼是非系統性風險呢?也就是當公司出現個別狀況,而非大環境因素造成景氣衰退、所有公司股價集體下跌的情況,這就是所謂的非系統性風險(詳見圖1)。

    公司的經營與大環境的整體景氣就好比人一樣,不可能永遠都健健康康、一帆風順,總是會有零星的事件發生,既然大盤會遭遇到黑天鵝或灰犀牛(詳見名詞解釋)等整體系統性風險調整,好公司當然也會遇到低潮,小意外偶爾會突襲好公司,但這時候反而會替投資人創造出大機會。

    名詞解釋_歐豬危機

    位處歐洲的葡萄牙(Portugal)、義大利(Italy)、愛爾蘭(Ireland)、希臘(Greece)和西班牙(Spain)在2012年前後陸續爆出債務危機,又稱「歐債危機」,因其英文名稱的字首合起來為PIIGS,音同「PIGs」,因此又被稱為歐豬危機。

    投資人應歡迎股價波動
    才有機會買進被低估股票
    好公司遇到小狀況,我們當然歡迎!就如股神巴菲特(Warren Buffett)所說:「真正的投資人歡迎股價波動。」股價若沒有波動,就沒有被低估的股票可以買進,我們總是希望市場可以多給一點機會。

    當公司遇到低潮,這時營運上的狀況會快速地反映在股價上,此時價格修正是短暫且帶有恐懼不理性,一個理性的投資人能獲勝的重要關鍵,就在於利用他人的不理性進行套利,再次回到巴菲特那句「別人貪婪時,要恐懼;別人恐懼時,要趕快貪婪。」

    用生活常識、行業專業知識
    評估公司長期經營優勢是否仍在
    這些狀況有時僅是季節性的低潮或是突發性的事件,財務體質好的公司只要透過經營策略上的快速調整,在錯誤修正與彌補之後,股價也會回到原本該有的水準,就像是學校裡面的好學生,有時候也會失常、成績偶爾會考差,但好學生們腦袋沒有變差、水準沒有降低,下次月考前會快速地修正自己的狀態,在下一次考試時重回前茅。

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