每年2∼4月年報及第1季財報尚未公布前，都是從基本面選股的最佳時機，我在2015年7月時就觀察到聯華食（1231）業績已脫離衰退，2017年3月年報公布後更發現，其不僅是低本益比及高殖利率，同時還具備營收成長及毛利率成長的條件，因此正式成為我的口袋名單。
聯華食品為國內休閒食品大廠，知名產品包含大家耳熟能詳的可樂果、卡迪那、萬歲牌、元本山等，聯華食跟國內麵粉大廠聯華（1229）名字很像，但並無任何營運上或是股權上的關係。
由於國內休閒食品市場逐漸飽和，聯華食若固守原有市場，成長空間有限，為了要有新的營運動能，2009年與統一超（2912）合作，成為其鮮食代工廠。
這些年在消費者飲食習慣愈來愈偏向鮮食之下，這也逐漸成為聯華食主要的成長動能，2010年以來，營收及獲利逐年成長。
產線調整奏效
聯華食突破毛利率成長瓶頸
不過，聯華食2013年∼2014年卻陷入成長瓶頸，毛利率大幅下滑、營業費用拉升，導致獲利轉為衰退，究其原因，乃是來自新產線產能沒有滿載，導致稼動率不足（詳見名詞解釋），再加上新品研發導致成本及費用提高。不過2015年度營收表現仍上升，營業利益率也開始見到回升，代表著客戶端下單沒有問題，產線的調整開始見到成效。
名詞解釋＿稼動率
亦稱為「產能利用率」。用來衡量機器設備使用效率，也就是設備可以運轉的時間，與扣除因保養、維修、假日的停機時間之比率，計算公式：（負荷時間－停機時間）／負荷時間。
至2016年時，營收、毛利率則同時回升，加上當年度有處分資產的業外所得挹注，稅後淨利大幅增長31.8%，每股盈餘（EPS）達3.07元，創下歷史新高。即使扣掉一次性的處分資產利益及匯兌收益的影響，預估稅後淨利約為3億9,000萬元，稅後EPS約2.58元，仍是連3年成長。