退休資產該如何配置？

債券型基金在資產配置佔有舉足輕重的角色，尤其是退休的資產配置，但卻被大部分的投資者所忽略。總認為債券型基金的投資報酬率較低，還得承受波動風險，還不如投資銀行定存算了。如果對債券型基金真正了解，就會發現這是資產配置中不可或缺的一個標的。

資產配置的主要功能，是在可承受的風險下達到最大的報酬，然而報酬愈大所需承擔的風險就愈高。退休金規劃首重現金流的穩健，資金無法承受過大的波動，所以大部分的退休族群才將錢存在銀行。定存雖然穩健，但卻必須損失投資報酬率，導致較差的退休品質。如果資產中加入一些投資等級的債券型基金，不僅可以擁有穩定現金流量，也可以提升整體投資報酬率。

退休準備金所需要的金額是由下列幾項條件決定：

① 退休後每年費用現值
② 需要年數
③ 投資報酬率
④ 通貨膨脹率

用Excel的PV函數就可以算出，公式如下所示：

=PV((投資報酬率-通貨膨脹率)/(1+通貨膨脹率), 需要年數, -每年費用現值, 0 , 1)

例如預計60歲退休，退休後每月需要5萬元生活費，也就是未來每年都要準備相當於當今的60萬元。至於要準備多少年才足夠呢？一般保險公司都會以國民平均餘命計算。然而這樣並不是很務實，因為平均代表中間值，也就是有一半人的活的比平均餘命還要久，目前的平均餘命大約是82歲，只要看看身邊有多少親友超過82歲就知道了。

如果退休金額只夠用到平均餘命，萬一自己是那一半的幸運者，未來歲月又要如何度過？一般說來，準備到100歲應該相當足夠，萬一活不過百歲，剩下的要留給兒孫或者捐做公益都行，所以需求年數我會建議用100減去預計退休年齡。若投資報酬率為8.0%，通貨膨脹率為2.0%，需求年數為40年，每年費用現值為60萬，退休金準備就需要：

=PV((8%-2%)/(1+2%), 40, -600000, 0 ,1)
=970萬2,308元

根據上述公式，投資報酬率會直接影響到退休準備金，投資報酬率愈高，所需的退休準備金就愈低。下表列出了60萬的每年需求現值、期間40年、通貨膨脹率2.0%，在不同投資報酬率情況下，所需的退休準備金額：