近期由於行情震盪，高殖利率這個題材，瞬間成為市場寵兒，尤其高殖利率股相對其他股票來說，都有逆勢抗跌的效果。反觀矽力、潤泰新這類，配息相對小氣的東西，紛紛在公布股利政策後，慘遭市場修理。

但只要是高殖利率，市場就一定買單嗎？或許航運股是個例外。

眾所周知，過去幾年由於疫情所造成的塞港缺櫃，令航運股風光一時，其中陽明、長榮，由於去年獲利頗豐，紛紛祭出配息20元、70元的超高股利，殖利率動輒30%、40%起跳。當然，公布的隔天，市場往往都有強大的買盤進駐，可諷刺的是，往往都是開高走低，淪於一日行情。

常聽人說「賺了股息、賠了價差」，我想套用在航運股，再適合不過。殖利率，也得有基本面做靠山，以貨櫃三雄的狀況來看，運價持續下跌是不爭的事實，今年開始，也不再有過去2年那種輝煌的成績，說白了！航運股的獲利即將「回歸正常水準」，以龍頭股長榮來說，所謂的「正常水準」，大概就是賺賺賠賠這樣的情況。

更可怕的是，如果連股價都「回歸正常水準」，那麼三雄原本都僅是在10元票面價值載浮載沉的股票。想到這一點，你還能放心賺高股利嗎？

本文獲「摩爾證券投顧 林鈺凱分析師」授權轉載

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