不僅要能找出「5年後本益比低於11倍」的超值股,坦伯頓還強調要懂得「等待」,才能等到股價修正評價上的偏差,讓你賺到可觀的獲利。因此,坦伯頓在他的事業後期,以長線投資著稱。他個人一直讚美耐心和沉著的美德,至於在操作時更要有以下態度:
①這檔股票目前完全不受歡迎,才會導致價格顯著低於內在價值。
②不要期望股票買進後馬上止跌上漲,如果真的發生也是巧合,跌勢持續幾個星期、股價再跌20%~30%,都是正常。
③長期投資能帶來豐厚報酬。舉例以每股20美元買進1檔股票,公司每年獲利是資產20%,股息達年度盈餘一半,則只需持有5年,每股累計配息就可達10美元,屆時就算股價沒有大漲,照樣能夠賺進100%報酬。
心法3》不把雞蛋放在同一籃子裡
坦伯頓:「我的整個投資生涯,都在世界各地搜獵能夠買到的最好便宜股。避免把雞蛋放在同一個藍子的方法,就是全球化投資,不僅能分散風險,還可找到更多超值標的。」
坦伯頓研究所畢業後,回到紐約工作前,以微薄的旅費前往歐、亞遊歷7個月,走過27個國家,在柏林奧運會目睹希特勒的崛起,到過印度、中國和日本。這項經歷讓他1954年創立「坦伯頓成長基金(TempletonGrowth Fund)」時,就倡議全球投資的觀念,成為全球投資先驅。
因為放眼全球投資市場尋找價值股,早在1950年代初期,坦伯頓就用個人資金投資日本。1967年,「坦伯頓成長基金」持有最多的部位,除加拿大公債外,就是日本資生堂公司、以及荷蘭的飛利浦與皇家石油公司。1970年代更因準確看出日本市場未來10年的爆發力,在1974年時,日股就占該基金比重高達62%。