英國公投決定脫歐，全球金融市場馬上變臉，資本市場短線面臨嚴峻逆風。不過，政治面造成的大利空將逼著各國央行出手救市，預估7月歐洲央行就會啟動新一輪寬鬆貨幣政策，未來不僅歐元要貶，人民幣匯率都可能破底！
英國脫歐公投過關，後續將開始冗長的政治談判。從經濟基本面看，歐元和歐股本來就將走弱。特別是歐元兌美元匯率因經濟成長動能下滑和通膨因素，本來就該回貶。只是從歐元區國內生產毛額（GDP）變動的情況分析，第1季增速維持良好表現，見到近1年來最佳成長，顯示歐元區經濟原本維持在成長軌道上。今年第1季民間消費支出維持2.14%的年增率，是連續第4個季度維持在2%以上（優於整體GDP增長幅度），顯示歐元區內需成長乃是此次經濟復甦的重要基石，由於以內需推升為主力的經濟增長循環不易陡然翻盤，即使英國確定脫歐，都不會馬上反轉。
歐洲Q2經濟數據走緩
貨幣寬鬆政策勢在必行
但進入第2季後，歐元區經濟已放緩，零售銷售年增率4月大幅下滑，創2年來新低（詳見圖1），雖然下滑主要是因比較基期被墊高，不過，隨著未來基期持續走高，相關經濟數據仍會走緩。相較之下，受冬季效應影響，第1季經濟數據表現不佳的美國，第2、3季度的數據卻將較第1季顯著提升，歐、美兩地經濟成長落差將會加大，預料將推動兩地貨幣消長。
其次，通膨率下滑則是逼使歐元走弱的另一項重要因素。對比美國，無論消費者物價指數（CPI）年增率，或聯準會看重的個人消費指數（PCE）年增率，目前都穩定上行，隨著薪資上揚、油價反彈，通膨數據欲小不易，意味著聯準會未來將持續朝收緊貨幣方向制定政策。而歐元區消費者物價指數、生產者物價指數都呈下行趨勢。尤其是對未來通膨趨勢具重大影響的生產者物價指數若與美國對比，可以發現美國已經止穩，歐元區卻持續探底（詳見圖2）。從基本面動向和通膨走勢看，歐洲央行第3季勢必加碼執行QE（量化寬鬆貨幣政策），歐元將見到新一輪的貶值。