以我們的投資組合來看，多數金礦公司的生產成本遠低於每盎司1,000美元，整體平均成本大約是每盎司700美元∼800美元，以現在每盎司約1,250美元∼1,300美元價位而言，這讓金礦公司現在有很大的獲利空間。
而金礦公司獲利用在償債、繳稅、再投資維持礦坑產量等等，過去還會花很多錢在設立新礦，但他們現在不再開採新礦，就代表這些金礦公司會有很多自由現金流，將使他們更有能力償債，使財務狀況更強健，也因此未來甚至會有能力將賺來的錢直接回饋給股東。
問：這代表未來可以看見有愈來愈多金礦公司支付股利給股東嗎？
答：我們希望如此，不過金礦公司不會是高股息公司，因為他們從來就不是，但我們應該會在金礦產業中看到殖利率走高、股息提高的現象。
問：金礦股今年股價暴漲，但若是金價不再大幅走高，你認為金礦類股的上漲動能還能延續嗎？
答：我不認為價格暴漲暴跌是健康的，我們今年看到的狀況是對於過去3年大跌的修正，因此金礦股在2016年上漲得非常強勁。但我們的投資不是假設金價會一飛沖天之下建構的，我們投資的標的都是非常優質的公司，投資組合的設計是因應金價緩步上揚。
我們假設金價會在每盎司1,250美元∼1,350美元區間，然後隨著時間逐步上揚，只要保持在這個價格區間，優質公司就能持續獲利，我們的投資組合就能有非常好的報酬。
事實上，我們不持有在高金價時才能生存的高風險公司，而這種布局也在今年初影響了我們的報酬，因為當市場快速上漲時，這類高風險股票漲得很快，我們績效就會稍微落後，但近半年這類股票價格開始下跌，我們的績效則逐步改善。
金礦股進入復甦期
趁股價相對便宜可布局
問：經過今年大幅反彈，現在金礦公司的價位還在合理水準嗎？
答：是的，我認為仍非常便宜，這些公司現在具備非常好的投資價值。首先，這些公司的自由現金流增加後相當具有投資吸引力，且這些自由現金流還有潛力轉換成股東的收益；其次，現在這些公司的財務狀況都比以前好多了，在支出、花費上也更有紀律，以上這些原因都提升了投資的品質。
問：這意味著金礦股現在已經踏入新一輪牛市的初期階段了嗎？
答：我認為金礦股現在絕對已經過了低點。金礦股的低點出現在2016年初，但現在與其說是進入牛市，我認為目前看到的還只能算是復甦。
我認為必須要等到金價走得更高時，金礦股才能算是重回牛市，現階段只能說處於復甦階段。
問：你對於有興趣投資黃金相關資產的投資人有什麼建議？
答：我一向認為這是非常波動的領域，因此投資人絕對不應該將所有資金都放在一個很波動的資產，這會讓人整天擔心市場而難以放鬆。