加權指數自2月底開始轉弱之後，3月28日再度跌破3月11日至3月27日的狹幅整理區間，投資人解讀川普（Donald Trump）的關稅貿易政策為利空，市場隨即出現急遽的修正，從3月28日出現新一波起跌，幾乎可以說是一波到底，直至4月9日盤中低點來到1萬7,306點，川普宣布「對等式」關稅暫停90天，國際股市才同步止跌，4月10日出現反彈，技術面短線出現止跌中長紅K線。
緊接著幾日，加權指數與櫃買指數雙雙收紅，其中櫃買指數因落後補漲，漲幅略勝一籌，不少中小型股也因此表現活潑。但由於價漲量縮仍是反彈而非轉強回升，而且不可忽略的共通現象：兩大指數都逼近黃金分割0.5的位置、資金追價意願不足，且關鍵壓力尚未有效突破。
4月12日市場傳出「關稅豁免」利多消息，投資人反應樂觀，但其實是新版關稅鋪陳，並非真正大利多，4月13日美國補充聲明，也逐步印證研判，關稅新聞非實質利多，4月14日加權指數一度開高大漲，卻在接近壓力區時開高走低，留下上影線，明顯反彈遇阻。歷經前一波劇烈震盪後，4月15日至4月21日，又再度陷入量縮的狹幅整理架構，盤勢彷彿進入「悶燒模式」——指數區間1萬9,550點上下僅約300點，成交量也一路萎縮，只剩下2,000億元～3,000億元的低量。
根據經驗，這種極度低量的盤勢通常「不會拖太久」，短線多空即將迎來決戰時刻。不過，上檔2萬450點是明顯壓力，下檔1萬8,350點則具備支撐力道，若未明確突破或跌破這個大區間，盤勢只是從狹幅整理轉為小箱型區間整理，預期整理時間會進一步拉長。但好消息是一旦進入箱型盤，個股走勢會變得更有表現空間，也會讓選股難度明顯降低，將是一波個股表現的好機會！
市場風險未解除 宜採低資金操作
不過即使未來進入小箱型整理，投資人還是要注意以下幾項空方變數：國際關稅談判不確定性仍高、外資尚未大舉回補、市場資金進場意願仍低，尤其是個股觀察現象空方結構仍強。尤其截至4月21日的統計（詳見圖1、圖2），雖然短線空頭的個股快速降低，但是中期空頭個股仍接近9成，中長期仍偏空，甚至有許多個股頭部型態未解除，空方條件明顯占上風。未來，如果要回到多方架構，除上述條件外，多方攻擊時，成交量一定要放大到10日均量之上。
若這些問題未改善，箱型整理過後仍有再度下探的風險。目前盤勢定義：中長空結構下的反彈和盤整，風險未除請保持戒心。指數弱勢盤整的策略跟選項，狹幅整理時，多看少做，一動不如一靜，因多空操作難度都高。箱型整理策略：1.整理期間可能會拉長，如果投資人直接休息，恐怕會休息很久，影響資金效率。2.低資金操作，選股分3類，與盤勢不連動商品、底型或多頭個別股做多、做頭或空頭個別股做空，指數型商品由於區間小，轉折不易掌握，則應避免。
當前的修正普遍被歸咎於川普關稅政策的利空，但真正懂市場的人都知道：股價反映的從來是未來，而非當下。早在利空消息出現前，技術面與籌碼面早已有風險跡象。新聞與數據只是遲來的證明，當你看見、相信時，市場早已修正完。聰明資金總是領先布局，散戶卻常困在基本面與新聞中，錯過轉折。成熟的交易人懂得從趨勢、位階、型態中找出支撐與壓力，擬定策略，而非追逐消息。投資不是賭博，而是憑智慧與紀律才能勝出的馬拉松。
這一波的修正，倘若做預防性減碼，然後在技術面起跌時將持股果斷離場，相信絕對可以避開風險，但倘若直到現在還是維持高資金水位，手上應該滿滿都是套牢股，每天看著帳面虧損心情低落，甚至開始懷疑自己的交易能力，這絕對不是單一事件，而是每個投資人都會遇到的階段。這時候，有一個說不上完美、甚至有點逃避的做法，但最實用的重生技巧。
重新開一個全新的帳戶，只投入一小筆資金，從零開始。用這個新帳戶，練習技術分析的選股濾網、交易策略，不要急著翻身，也不要回頭看那些跌深股。只專注在新帳戶的操作、紀律和心態，等你發現這個小帳戶開始穩定賺錢，心態也會隨之改變。屆時你再回頭看那些套牢的股票，你會有不一樣的想法。當你卡住、無法動彈時，這就是「沒有辦法中的辦法」。若你本身能冷靜、果斷地處理虧損部位，那當然不需要用這一招。但如果你正陷入迷惘，不如就先從這個小步驟開始，重新找回主導權。
小檔案＿楊忠憲
學歷：中原大學企業管理學系
經歷：國際餐飲連鎖事業創辦人、企管顧問公司總經理
現職：專職投資人、財經作家
著作：《專買黑馬股出手就賺30%》、《專買黑馬股2：從魚頭吃到魚尾的飆股操作法》