過去1個月，美債市場再度出現動盪，引發投資人關注。首先，國際信用評級機構穆迪（Moody's）將美國主權信用評級調降，從原本最高等級的「AAA」調降至次高等級的「Aa1」。
接著，美國財政部20年期公債的標售結果不如預期，市場需求疲軟、得標利率高於市場預期。這段期間，30年期美債殖利率一度攀升破5%，美債價格也出現顯著的回檔。
這幾年美債的走勢可能讓許多投資人始料未及，因為過去很多專家或達人都在媒體上大力推薦美債，理由不外乎未來進入降息循環後能賺到價差、或遇到股災能對沖風險等。但投資人經過這幾年卻發現，手中的債券在降息時卻不漲反跌，或遇到股災沒有避險效果，反而也變成投資組合的虧損來源之一。其實會出現這種情況主要來自於投資人對於債券的誤解，以下筆者列舉幾項常見的錯誤認知：
錯誤1》認為降息一定會推升債券價格
許多投資人以為，一旦美國聯準會啟動降息循環，美債價格就一定會水漲船高，尤其是長天期債券。然而這個說法只有對短期債券是較為成立的，因為短期債券的利率是與利率政策高度掛鉤，但對於長天期債券來說就不一定，因為其債券價格除了利率政策外，還包括市場對未來通膨預期、經濟成長前景，以及政府財政狀況等諸多因素影響。