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    Smart智富月刊263期

    用特別股打造穩定現金流

    撰文者:Miss Q 2020-07-01 瀏覽數:4,259
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    舉例來說,如果富邦金(2881)第1次發行特別股,其名稱(股號)會是「富邦金甲特(2881A)」;如果是第2次發行特別股,則名稱(股號)會是「富邦金乙特(2881B)」。

    如何買進特別股?若投資人已經是該公司普通股股東,當該公司發行特別股時,通常會保留總發行額的75%~80%,留給原股東優先認購;若投資人非該公司股東,則可以參加公開承銷抽籤(通常是總發行額的10%,會提供對外公開銷售)。以上方式,稱為在「初級市場」購買。

    除了透過初級市場購買,投資人也可以等到特別股上市之後,在「次級市場」直接買賣已經上市的特別股。也就是前面我們提到的方式,投資人可以透過券商系統下單交易,就像買賣一般股票一樣。

    特別股具7項優點
    平均累積總報酬率亮眼

    在台掛牌的特別股,有哪些優點呢?可歸納出以下幾項:

    1.特別股採取新台幣計價,沒有匯率風險。

    2.公司年度決算如有盈餘,除彌補歷年虧損及依法繳納稅捐外,應先依章程規定提列法定盈餘公積,並符合主管機關資本適足率的要求;如尚有盈餘,就其餘額優先分派特別股當年度得分派之股息。

    3.能發行特別股的公司,股利配發紀錄普遍良好。

    4.大部分近期發行的特別股約定股利率高達3.2%~5%。

    5.特別股主要為法人持股,相對籌碼穩定。

    6.股價相對普通股穩定,可作為資金避風港。

    7.部分特別股會在發行條件中提到,發行一段時間之後,特別股股東可以1股特別股轉換成1股普通股。換句話說,特別股股東也可以參與普通股上漲的行情。

    但要注意,部分特別股會在發行條件中提到,屆發行公司最早收回日後,發行公司有權可以「原始發行價」提前收回特別股,因此,可能會產生價差損失。

    綜觀去年,特別股的報酬率亮眼。其中「不可轉換特別股」的平均累積總報酬率約為6.17%;「可轉換特別股」平均累積總報酬率約為10.88%。

    在疫情影響較大的期間(2020年1月1日~2020年5月28日),「不可轉換特別股」平均累積總報酬率約為-1.41%;「可轉換特別股」平均累積總報酬率約為-3.41%。相對於同期間台灣加權指數下跌約8%,特別股不但有穩定的股利,股價波動也相對較低(詳見表1)。

    除此之外,有別於普通股每年股利受經營獲利會出現上下波動,特別股有約定股利率,符合股利發放條件下,發放約定股利。

    因此,許多金融機構或退休基金,會選擇配置特別股作為穩定收息部位。而對一般存股族來說,增加特別股配置,則可以降低股利波動。例如,過去就曾發生過特別股有配發股利,但普通股則無的情況。

    對追求穩定股利的存股族或新手投資人來說,將特別股加入投資組合,可以提升股利穩定度,賺取年年穩定現金流!

    小檔案_Miss Q

    經歷:外商圈交易室主管、具備會計師與證券分析師資格
    現職:財經作家、「MissQ 退休理財園地」臉書粉絲團版主
    著作:《7檔特別股養我一輩子:MissQ寫給退休族、定存族、小資族的私房三賺股》



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