股票投資術
3月賣股的人，現在都後悔了...數據顯示：隨意出場，你將錯過暴漲！
撰文者：PG財經筆記 更新時間：2020-06-17
瀏覽數：7,612
如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚：
從今年3月24日的相對低點以來（編按：本文撰於2020年6月6日），全球股市已經上漲43.42%（藍線），有做資產配置的投資人，這一波反彈也能有22.96%的報酬（綠線），如果你在3月間賣出持股，就真的是砍在阿呆谷。
全球股市上漲43.42%
資料來源：Morningstar。製圖：PG財經筆記
註：全球股市指數替代為S&P Global BMI TR USD、美國總體債券指數為BBgBarc US Agg Bond TR USD 、國際總體債券指數為BBgBarc Global Aggregate TR Hdg USD
市場下跌就想撤出市場，你將付出3.5%的代價！
如同我在《如果你在股市下跌時脫手股票換現金，你會因此付出代價！》，這篇文章寫到的：「只要當市場下跌，散戶投資人就會不斷地想撤出市場，這樣的投資決策平均讓他們付出高達3.5%的代價。」錯過暴漲，就是隨意出場帶來的代價，投資最後獲得的價值高低，有幾大要素：方法、工具、行為。
方法與工具就像是外功，能夠依樣畫葫蘆，但是投資行為卻像是內功心法，必須去體會、咀嚼、內化，才能為己所用，如果今天你能夠自己指數投資、資產配置，能夠長期有紀律的定期投資、再平衡，恭喜你已經往成功之路邁進，請堅持下去，多閱讀並持續地以低成本方式取得市場報酬。
如果今天一個投資人無法堅持自己的投資計畫，因為市場劇烈下跌就忍不住賣出持股，即使他用追蹤全市場指數的ETF組成股債比60／40的全球多元化分散投資組合，最後實際的報酬還是負的20.11%。
因市場下跌就忍不住賣出，最後實際報酬還是負的
資料來源：Morningstar，製圖：PG財經筆記。
註：全球股市指數替代為S&P Global BMI TR USD、美國總體債券指數為BBgBarc US Agg Bond TR USD 、國際總體債券指數為BBgBarc Global Aggregate TR Hdg USD
堅持不懈，投資報酬已反彈至-1.77%；恐慌殺低，實現損益是-20.11%。投資組合很簡單，但是維持投資行為怎麼這麼難？
行為缺口（Behavior Gap）
原因就在於「行為缺口」（Behavior Gap），「行為缺口」（Behavior Gap）主要是描述投資人做出的錯誤決策所帶來的負面影響。
缺口並非空穴來風，下圖是J.P Morgan統計1999年到2019年各類資產的年化報酬，股債比60／40的投資組合年化報酬為5.6%、通貨膨脹為2.2%，而投資人平均報酬率只有1.9%。
明明這20年擺著不動、股息再投資就能有5.6%報酬，為什麼連通膨都無法打敗，這3.7%（5.6－1.9＝3.7）的報酬率缺口就是因為做出錯誤行為產生。
我們的大腦自古以來就並不適合長期投資，計算市場複雜的數字、未來情況、情緒反應這些會讓我們的大腦喘不過氣，我們的爬蟲腦並不擅於處理複雜、遙遠的問題，於是人們對於遙遠的退休規畫避而不談。
我們喜歡現在就享受，寧可「停利」享受短期的快樂，也不願做長期規畫，更沒有想到明明雪球還在滾，為什麼要讓它停下來呢？。
未來的事情未來再說吧，可惜的是，往往這就讓我們錯失了長期複利的效果。
我常常聽到：蛤？投資要擺10年、20年喔？光現在都過不好了，還談什麼20年後的未來？這些話不僅僅從年長者口中聽到，也從年輕人口中聽到。其實，人腦就像是「近視」了一樣，無法正確聚焦，只能看清楚眼前，對於長遠的未來反而是朦朧一片。
《理財盲點：有錢人不會做的13件理財決定》這本書寫到：「你想到無法負擔自己想要的生活，這是多麼令人沮喪。然後「啪」的一聲，你的理智腦短路了，自古殘留的杏仁核開始接管大腦，切換成「戰鬥／逃走」的模式。你無法在聽信的朋友、顧問所說的話，本質上你已無力處理。」
我們在2019年股市一片上漲中歡欣鼓舞，但是在2020年3月疫情間恐懼、擔心，錯誤地高買低賣。
3月以來我發了13篇文章，目的就在於告訴投資人，不要預測市場，買進持有即可，堅持不懈，不要動。
如果下次在遇到下跌該怎麼辦？
還是一樣，維持計畫，如同足球守門員一樣，攔下罰球最好的方式就是：不要動。
你要先持自己的計畫、繼續工作，買進並持有（Buy and Hold）；如果你已退休，請檢視自己的資產配置，檢視自己的投資組合是不是過於積極、過於保守；如果你想調整，你可以再平衡，你也可以趁這時候轉換到低成本的ETF、指數型基金上，但不該是恐慌地賣出持股、加碼債券。我希望用自己實際的經驗告訴大家，市場的報酬由於閃電般難以預測。
「隨意出場，你將錯過暴漲。」
本文經授權轉載自PG財經筆記
臉書粉絲專頁，請按此
延伸閱讀
▶短線投資術》達人用「KD指標」操作0050，20天賺進13%！
▶投資到底有沒有SOP？買賣股票大致可分成幾個重點步驟
您可能有興趣的文章