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EPS創19年新高、積極布局車用電子的技嘉現在適合買進嗎?艾蜜莉:現為昂貴價不適合買進

撰文者:艾蜜莉 更新時間:2021-02-25 瀏覽數:4,906

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艾蜜莉 主機板 技嘉 車用電子

新冠肺炎疫情過後宅經濟需求持續加溫,遠距相關週邊商品買氣不斷,加上近期受到比特幣價格衝高。


挖礦需求大爆發,連帶顯示卡及主機板的需求也大增,在商機一片看好許多台廠更是受惠,今天我們就來了解這家主機板大廠——技嘉(2376),2020年營收846億200萬元、稅後純益43億7,300萬元,每股純益6.88元更是創下近年來的新高,今年的營收更是有望較去年成長,那麼現在的技嘉還能買進嗎?

了解公司
技嘉科技成立於75年4月,87年9月股票掛牌上市,資本額為63億5,700萬元,營運以外銷為主服務據點遍及全球,包含西歐、東歐、中國、東北亞、東南亞、澳洲、印度、中東、北美洲、南美洲等…。

由於PC市場已趨於飽和、成長停滯,近年開發電競與創作者等高成長性的市場,並將營運模式拓展為B2B2C,不再僅是侷限傳統代理商的通路行銷。

業務範圍
主要產品為電腦主機板、3D繪圖加速卡、超微型電腦及伺服器等…,晶片組及積體電路主要供應者為INTEL、NVIDIA及AMD,其他重要的相關零件均向台灣廠商進貨,一直以來主機板的市占率位居領導地位,充份利用成本及通路優勢來提升品牌價值。

近3年營收及占比

資料來源:技嘉108年度年報

近3年各地區銷售金額及比率

資料來源:技嘉108年度年報

財務體質評估
了解技嘉的業務範圍後,開啟艾蜜莉定存股App,10項中僅有1項不良的項目,是一家財務體質健全的公司,接著來檢視造成不良的原因。

技嘉體質評估檢視表

資料來源:艾蜜莉定存股App

不良項目10:是否連內行人都不想持有
董監事股票質押比>33%

資料來源:艾蜜莉定存股App

此項為公司內部高層將股票向銀行貸款的比率,倘若過高也要注意董監事是否和公司利益脫節,2020上半年董監持股質押比率維持在37%,雖在8月有稍微降至35.5%,但是近期的質押張數有異動增加,以致質押比率從35.5%上升至39.9%,由於董監和法人持股比沒有過低,加上其他財務體質健全沒有影響獲利能力,這部分建議先持續觀察不用太過擔心。

資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網

近期營收及股利政策
2020全年EPS 6.88元創高
2021年2月營收為69億6,900萬元,月減幅度為32.9%,主要是因適逢農曆春節假期,工作天數少出貨量相對也跟著少,但單月年增率為49.3%,累計年增率為58.9%,創下歷年同期新高的紀錄。

第1季營收獲利動能來自於主機板、顯示卡及伺服器3大產品。另外因新冠肺炎疫苗當時尚未問世,居家辦公將使伺服器業務持續看好,加上電競需求大及比特幣價格暴漲,近期的顯示卡也出現大缺貨現象,都將有助於未來的營收成長。

技嘉近1年營收及每股盈餘

資料來源:Cmoney理財寶

連續23年配發股利

技嘉近10年殖利率

不論全球經濟變化及產業景氣循環走勢,連續23年都能維持穩定配息,是一間願意和股東分享利潤的公司,若以去年配發2.2元的現金股利推算,3月12日收盤價93.5元,殖利率只有2.35%並不是很高,加上目前的股價超出昂貴價以上,就更不建議長期投資存股了。

技嘉近10年股利政策

資料來源:Cmoney理財寶

估價及買賣策略

技嘉估價

資料來源:艾蜜莉定存股App

便宜價:32.65元;
合理價:44.03元;
昂貴價:60.26元。

以3月12日收盤價93.5元來看,位在昂貴價以上,現在股市正高點並不適合買進,建議未來有利空出現大跌時分批買進。

第1批:便宜價32.x元;
第2批:便宜價32.x*0.9元=29.x元;
第3批:便宜價32.x*0.8元=26.x元。

經營展望
2020年全球經濟受到新冠肺炎疫情衝擊,因而受惠遠距線上服務及雲端運算需求增加,再者因應5G世代,包含智慧3D辨識技術、智能置物櫃、智慧客服機器人等…,AIoT智慧將被廣泛運用,以來滿足不同的客戶群。

預估2021年全球電競市場產值將大幅上升,公司也將致力布局AORUS電競系列周邊產品,並以多項創新專利的技術,研發多元化及高效能的電競產品,

再加上有Intel的新世代平台、NVIDIA的新世代繪圖卡、AMD新世代完整產品線,除了推升未來數年的出貨量更能滿足玩家視覺、聽覺上最大的體驗。

警語:以上只是個人研究紀錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。

本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
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1982年生,大學畢業後積極自學投資理財方法,2008年開始投入股市,用自創估價法,鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進,將180萬元本金滾成600多萬元資產,著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。

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