達人開講

股利連續配發24年的IC封測大廠超豐,現在能投資嗎?艾蜜莉:新廠效應、財務體質、市場趨勢...,明年樂觀看待

撰文者:艾蜜莉 更新時間:2021-12-22 瀏覽數:39,394

如果您喜歡這篇文章,請幫我們按個讚:

關鍵字:

台股 半導體 股息 艾蜜莉 配息 超豐 封測

早期一般人對封測廠的印象,是低毛利、低成長性的產業,如今可要反轉這樣的想法了,在5G、AI、物聯網及電動車等迅速發展下,開始帶動半導體的需求,近年來台灣封測廠早已積極進行擴廠中,無非就是看好這波商機。


今天就來認識這家傳統封測廠——超豐(2441),除了經營穩健具有產能的優勢,同時又連續24年穩定配發股息,在2022年新廠效應將顯現下,超豐現在還能買進嗎?就讓我們繼續往下看…。

了解公司
超豐於1983年3月核准公司登記,2000年10月股票掛牌上市,資本額56億8,800萬元,總公司位於苗栗竹南,主要股東的類型為本國法人,約占49.89%,其次為本國自然人,約占27.46%,母公司力成(6239)是最大股東,持股比率為42.91%。

受惠疫情影響改變生活型態,消費性電子產品需求大幅提提升,2020年營業額為新台幣147億元、創下歷史新高,較2019年的120億3,000萬元成長了2.2%,市占率為2.68%,內銷比重約占76.92%,客戶群大都是台灣IC設計公司,包括瑞昱(2379)、群聯(8299)、聯陽(3014)、盛群(6202)、義隆(2458)等…,外銷比重約占23.08%,近幾年有轉向國際大廠訂單的趨勢,主要客戶群為IDM大廠。

業務範圍

2021上半年產品服務營收比重

圖片來源:艾蜜莉

主要產品(服務)項目為封裝及測試業務,2021年上半年封裝的部份占84.6%,包括傳統導線架封裝、方形扁平無引腳封裝、焊球陣列封裝、覆晶封裝、8吋晶圓級晶片尺寸封裝,測試業務占比較低,為15.4%,分為「晶圓測試」和「成品測試」2種。

2021上半年封裝製程營業比重

資料來源:超豐2021年第2季法人說明會
圖片來源:艾蜜莉

由上圖可知,策略產品是以導線架封裝銅打線占比最高約74.8%,其次為金打線占比,約21.1%,以用在中低階的傳統封裝技術為主。

已經封測後的IC會應用在電腦,像是消費性電子產品,包括筆電、平板電腦、智慧型手機、穿戴式裝置、智慧家電、車用電子及指紋辨識器等,一旦這些科技進步需要更新,或是客戶有換機需求,都能為公司帶來穩定的營收,未來將朝向高階產品的技術發展為目標,並持續開發晶圓級封裝、晶圓級晶片尺寸封裝產品、SIP、高密度基板等產品,以滿足客戶的技術需求。

財務體質評估
上一段我們了解超豐的業務範圍後,再來開啟艾蜜莉定存股APP來分析,目前沒有任何的不良項目,是一家經營非常穩健的公司。

超豐體質評估檢視表

資料來源:艾蜜莉定存股App

近期營收及股利政策
第3季每股稅後盈餘2.4元,累計前3季每股稅後盈餘6.03元,近期公布11月營收為17億1,100萬元,累計前11月營收為178億3,800元,今(2021)年8月營收創下新高後,9月開始至11月有略降趨勢,雖單月營收月增率為-3.3%,為近半年來的低點。

但年增率仍有28.7%維持相當的水準,前3季合併營收143億5,600萬元、年增率達34.9%,稅後淨利34億3,100萬元、年增78.4%,每股稅後盈餘6.03元,優於去年同期的3.38元。

因邏輯IC封測持續需求大於供給,除了陸續購置新機台以負載長天期的訂單量,上半年更是啟動近20幾年來的首波漲價,預估全年度營收有機會來到200億元,每股稅後盈餘上看8元。

超豐近1年營收及每股盈餘(單位:百萬元)

資料來源:Cmoney

年年獲利 、配息穩健!連續24年配發股利

超豐近10年股利政策

資料來源:艾蜜莉定存股App

2020年的股利3.1元,創下歷年來的新高,由上圖得知在2014年以後,每年也都有配發2元以上的現金股利,雖然每年都有高資本支出用在擴廠上,近3年盈餘分配率仍可在60%到70%之間,以12月10日收盤價76.3元來看,目前殖利率約4.06%,長期來看配息發放相當的穩定。

營業展望
2021年下半年財報數字創下新高,加上因受新冠肺炎疫情影響,國際IDM廠擴大封測委外代工,超豐與母公司力成共同合作,建構完整的IDM大廠供應鏈,有了IDM廠委外釋出這些訂單,以及車用晶片等封測訂單需求增加,長約天期的訂單持續湧現。都為明年增添不少成長動能,展望明年樂觀看待。

封測代工價格亦將維持今年上漲趨勢,在AI人工智慧、5G通訊、物聯網、智慧駕駛及高速運算等發展成熟趨勢下,將帶動矽晶圓、晶圓代工、IC設計、封裝測試、車用電子、DRAM、被動元件等…產業需求增加,為因應打線封裝需求大爆發之際,因此興建頭份二廠及WT二廠,並預計將於2022年6月前完工,以滿足客戶的需求。

雖看好明年成長動能,仍需注意全球經濟走勢、疫情是否再次爆發的可能、原物料價格及金價是否調漲、及台幣升值等…不利因素,建議投資人要多方面的評估,以降低投資的風險。

警語 : 以上只是個人研究紀錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。

本文經授權轉載自小資女艾蜜莉的理財學
                            艾蜜莉——自由之路
臉書粉絲專頁,請按此

延伸閱讀
手上持有價差超過40%的金融股,該賣掉賺價差還是繼續存股領息?艾蜜莉:價差很誘人,但得先思考這2點
殖利率高達9%,適合拿來存股嗎?艾蜜莉:長期存股千萬不能只看「殖利率」...
電信3雄之一的台灣大,後疫情下適合進場嗎?艾蜜莉:我會從財務營收中的這幾個項目做評估...

1982年生,大學畢業後積極自學投資理財方法,2008年開始投入股市,用自創估價法,鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進,將180萬元本金滾成600多萬元資產,著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。

【Facebook】
艾蜜莉—自由之路
【個人網站】
艾蜜莉—自由之路 


  • «
  • 1
  • »

您可能有興趣的文章