ETF獲利術

0056踢掉兆豐金!少了金融股的高股息ETF還值得買嗎?

撰文者:鄭杰 更新日期:2022-06-09 瀏覽數:25,317

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擁有65萬股東擁護的ETF人氣王元大高股息(0056)即將要在6月20日換股了!但這次換股的內容可能跌破了很多存股族的眼鏡,因為這將是0056上市以來成分股首次沒有金融股。少了金融股的高息ETF還值得買嗎?殖利率還能維持高檔嗎?


不跟進多數高息ETF,0056再無金融股
0056所追蹤的台灣高股息指數在6月2日公布了最新的成分股調整內容,這次成分股調整為「5進4出」,將新納入5檔持股,並同時剔除4檔持股,新增的分別是聯發科(2454)、東和鋼鐵(2006)、聯電(2303)、文曄(3036)、陽明(2609),刪除的則是興富發(2542)、群創(3481)、兆豐金(2886)、裕民(2606)。



這次成分股調整中最受矚目的就是「兆豐金」被踢出了0056的成分股之外,使得0056的30檔成分股中再無金融股。

要知道,金融股可是存股族的最愛,畢竟過去談到高息、談到存股,大家第一個想到的就是金融股。對於金融股長年的印象就是股價穩、殖利率又高,每年穩穩領股利。像這次被刪掉的兆豐金,長期以來就是許多存股族的標配,必買存股,也因此多數的高息ETF也都持有大量的金融股部位。


金融股殖利率不如以往誘人
其實檢視0056過去的持股資料,0056長期以來也一直都有金融股的成分,過去2年除了兆豐金,京城銀、開發金都曾經是0056的成分股。但究竟為何這次0056換股,金融股卻無法入列呢?



最根本的原因,就是由於近來市場的發展,讓金融股的殖利率已經沒有像以往這麼誘人。以兆豐金來看,由於開始進入升息環境,股價攀高,使得本益比走向有史以來最高,殖利率反而持續下探。現在已經不到4%的水準了!在高通膨的環境下,相對就不太有吸引力,不夠符合0056的高息標準。



電子傳產成0056生「利」軍
但少了金融股之後,0056要從哪裡生股息呢?從這次指數成分股調整來看,高息電子股和傳產股將成為新一代生「利」軍。因為這次新增5檔股票的平均殖利率高達9.04%。



聯發科股利將「更大方」,殖利率破8%
這次新增的個股中最引人注目之一的是IC設計龍頭聯發科,聯發科在今年預計每股將要配發高達73元的現金股利,其中包含16元的特別現金股利,一口氣要配出超過1,000億元現金,以6月6日的股價換算現金高達殖利率8.07%。

而且聯發科已經表示它們以後股利政策會更加大方,他們祭出了為期4年的特別現金股利計畫,也就是到2024年都會額外發放16元的特別現金股利,且配息率也目標要提升到80%~85%,搖身一變成為了高息電子股。一來一往之間,0056等於是拋掉了低殖利率金融股轉向布局高殖利率電子股。

陽明打破多年無配息紀錄,今年配20元
在新增個股中,航海王之一的陽明也是亮點。陽明今年預計要配發20元,以6月6日的收盤價換算,殖利率高達15.81%,是新增成分股中最高的一檔。不過,陽明過去已經多年沒有配息紀錄,可能不少投資人會擔心這類景氣循環股納入0056適合嗎?

但其實去年0056納入長榮(2603)也有同樣的爭議。這就要來回到0056的選股標準,1.他們是從台股市值中前150大公司中篩選;2.從候選名單中挑出30檔「預估未來1年內股息殖利率最高的股票」,具有預測性質。


而以長榮的例子來看,就0056的換股追求未來高股息角度來說,相當合理,因為2021年長榮僅配發2.486元,以除息前一天2021年8月17日收盤價126.5元收盤價來看,殖利率只有1.9%,但是長榮今年則預計配發18元,以6月6日收盤價143.5元,殖利率高達12.5%,算是預測得相當準確。

0056加權平均股息近8%
這樣換股過後0056的殖利率究竟會怎麼變化呢?我們利用0056目前成分股已經公告的2022年股利,除以6月6日股價,得出每一檔個股的殖利率之後,再乘上0056每檔成分股的個別權重,計算出0056成分股的加權平均股息率有近8%的水準。

這次新增的5檔成分股平均股利率算起來則約是9%的水準,也就是說這次換股之後,可以預期0056的殖利率應該能夠比目前還要再拉高一點,而股利則有相當高的機會能夠發的比去年的1.8元還要高,如果成真則今年0056的股利至少就是近10年的新高點。



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