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    想靠投資賺錢,卻在股市中屢屢受挫…股市贏家林昇教你避開4陷阱,擺脫虧損命運
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    想靠投資賺錢,卻在股市中屢屢受挫…股市贏家林昇教你避開4陷阱,擺脫虧損命運

    撰文者:林昇2023-08-31
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    但很多投資人不知道,短線交易的勝率相較於長期投資是偏低的。一般常見的原因是交易成本過高容易吞噬獲利,再者就是需要高度專注才能抓住交易機會,但人的專注力有限,無法長期維持,一閃神就很容易虧損。不然大家試試維持車速180公里,看大家能維持多久?這些都不是一般新手可以承受的壓力。

    還有很多人不知道,短線交易看似好像是交易訊號在決定進退,其實與情緒驅動有密切關係(詳見圖1)。情緒驅動是指投資人在進行交易時受到貪婪、恐懼等情緒的影響,導致其決策偏離理性。這種情緒驅動往往使投資人更容易參與短線交易,因為短線交易具有更高的波動性和回報速度,容易激起投資人的情緒,再造成市場出現過度的波動。

    因此,短線交易的本質,實際上是對市場情緒反應的把握,但日常的情緒波動很難進行量化分析,變數相當大。基於這個原因,我通常不會過度投入短線交易,每天緊盯市場波動,而是在市場情緒達到高峰時,才會利用「逆勢交易時機」(詳見5-4)來實施短期交易策略,因為在投資人情緒最激動的時刻,市場具有很高的反轉機率。

    上述說法背後的邏輯在於,許多投資人都想尋求即時滿足,希望立刻看到投資報酬,因此易受到短線交易帶來迅速收益的錯覺所誘惑,進而掉入圈套,當這種現象達到頂峰時,就會出現特定訊號,如股價在高位與低位之間,成交量變化率極大,此時市場供需失衡,才是我視為短線交易的好時機。

    若僅在一般行情下不斷進出,根據交易訊號的黃金交叉和死亡交叉來回操作,多半只是徒勞無功。如果懷疑此一觀點,可以通過虛擬交易進行驗證,大家將會發現,持續短線交易的結果往往勝率偏低,即使短期內獲得了報酬,也容易因為市場變數不斷改變而陷入倖存者偏見。

    綜合以上觀念,若想要擺脫虧損的投資命運,應先從長期投資角度出發,再尋找短線交易機會,並且是從「情緒角度」來看短線的進退時機,而非一般技術分析的訊號。如此先長後短,就能在追求穩定收益的同時,又能抓住市場波動帶來的獲利機會,感受穩中求得超級回報的希望。

    陷阱4》重壓單一標的

    如果1年365天,三餐都吃雞排的話,身體健康嗎?什麼事太過度都會有負面效果,我想投資也是一樣,單一「個股」持股比重過大,且長期持有的話,同樣是一種高風險的策略。雖然市場上有不同的觀念,但看過《隨機騙局》這本書的話,就會知道這多半屬於倖存者偏見的結果論。

    永遠會有幸運的人,但都不是自己,若真的要執行這種相對高風險的投資行為,也應該先建立投資組合之後再進行。因為站在統計回測的角度上,投資會虧損的原因之一,有很大的比率就是單一股票壓太重,沒有使用「資產配置」分散個股風險。

    在投資市場中,資產配置是指將資金分散投資於不同類型的資產,以降低風險並提高收益。而沒有進行資產配置的投資人,由於將所有資金都投入到單一投資標的上,一旦該標的出現問題,將面臨股價大幅度下滑的風險。在寫這段文章時,新聞剛好在報導某食品股工廠大火,若大家是持股壓滿這檔食品股,後果可想而知。

    事實上,多個研究報告也證實了資產配置的重要性。根據資產管理公司貝萊德(BlackRock)的一份報告,資產配置對投資組合的長期表現有著至關重要的影響,占總投資組合風險和收益的90%以上。所以站在風險的角度來看,大家要選擇哪種投資策略呢?難道還要像我以前一樣,先選擇壓大這條路,在發生重大虧損之後才認知到資產配置的重要性?我想,讀者就不要重蹈我的覆轍了。

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