美中貿易對抗 帶來全球新局面

美中貿易戰，究竟哪一方贏面較大?中經院WTO及RTA中心副執行長李淳指出，短期來說，從第二波五百億美元商品加稅二十五%的清單中，能看出川普政府刻意選擇對美國市場傷害較小的措施，像是這些商品只佔美國市場八%，且易找到替代來源，以及較偏向資本財與中間財，很少是消費品，避免關稅轉嫁給消費者引起的負面效應。

中長期而言，現階段僅是中美貿易對抗的序曲。過去二十年來，美國用合作與對話面對中國，未來改採對抗與懲罰，中美長期對抗勢成定局。雖然如此，李淳引用世界銀行的預測，全球到二Ｏ二Ｏ年仍然處於GDP高度成長的態勢，會有很多機會，例如：觀察中國是否繼續使用貨幣寬鬆政策?其次，美國製造業重返、稅改、基建投資、經濟復甦；第三點，中美在印太區域的投資競爭，將為印太地區帶來大量投資等等。

美期中選舉前後 市場關注焦點不同

安聯收益成長投資團隊產品總監麥克．梅默里(Michael W. Memory)指出，目前投資人有四大擔憂：貿易戰、政治風險、聯準會與殖利率曲線。其中，美國對中國、歐洲與北美分別開打的貿易戰，雖然局勢變幻莫測，但現階段看來影響有限，或有降溫與往好方向發展的趨勢；而美國期中選舉將使得十一月後市場關注的焦點有所不同，根據過往美國標準普爾指數S&P 500六個月後的平均表現，市場在期中選舉後時常有好表現。聯準會則指出，美國就業情況佳且通膨可望回升至二%，美國經濟目前十分健康；而殖利率曲線趨平，反映全球政策不同步，但仍朝正向發展，有利於成長環境。

科技專利是關鍵 美欲保有龍頭地位

麥克．梅默里看好美國科技類股的表現。他分析，今年第二季，科技類股的獲利達到二十六%的年增率，比起大盤要好很多；九成科技類股表現優於預期。針對貿易戰對科技層面的影響，盧希鵬指出，川普政府積極從貿易戰和專利兩方面出手，來減緩中國在科技方面的市場成長和專利成長，可看出川普試圖讓美國的科技能力長期保持世界領導地位。

收益成長黃金比例 緊抓美國成長動能

安聯投信產品首席蔡明潔指出，國內市場投資在境外產品的規模高達新臺幣三．四兆，其中一．六兆與固定收益產品高度相關，顯示國人青睞收益型產品。然而收益之餘也須兼顧成長，受惠於美國相對強勁的經濟動能、企業獲利增溫，及美國資產相對突出的表現，收益成長策略，主要投資美國市場，同時布局高收益債、可轉債與美國成長股，使投資組合在趨勢向上時表現能接近股票，而趨勢向下時表現接近信用債券，屏除獨壓股票的高風險，且擁有七大收益來源，實現每月配息、長期資本增長，及跟漲抗跌的目標。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)提供台幣與人民幣兩種幣別避險級別選擇，蔡明潔表示，對於有人民幣需求，或較少使用外幣，或想有多元投資、分散風險的投資人來說，也可以選擇以台幣或人民幣計價基金來佈局美國多重資產同時參與美國長期基本面。此外，持有人民幣資產的投資人，此舉也將有助於增加人民幣資產的運用效率，是不錯的選擇之一。

進一步了解收益成長

安聯投信獨立經營管理〡 104 台北市中山區復興北路 378 號 5-9 樓 客服專線：0800-088-588 ／ 02-8770-9828。 本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示本基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除善盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前，應詳閱本基金公開說明書。基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢(公開說明書備索)。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。基金投資之風險包括政治、社會或經濟變動之風險、市場風險、利率風險、債券交易風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債、可轉換公司債、次順位公司債及買賣斷債券之風險、匯率變動之風險；基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，至延遲給付贖回價款之可能。本文所載資料，包括任何意見、估計或預測，均來自或本諸我們相信可靠的來源，但不保證準確或全面。提供上述資料，毋須負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而作出或改變決策，本身需承擔一切風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。 由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。基金收益分配率不代表基金報酬率，且過去收益分配率不代表未來收益分配率，基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為RR1，RR2，RR3，RR4，RR5」五個風險收益等級，此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。安聯投信總代理之境外基金部分類股配息可能由基金的收益或本金中支付，或配息前未先扣除應負擔之相關費用，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。