有了停損的策略　還要能克服戀棧心魔

我的好朋友，會計師羅澤鈺曾經問我，為什麼從股市賺錢很慢，要一點一滴地累積，但是輸錢卻像潑水一樣，一桶一桶往外倒，賠得這麼快？我跟他說，誰沒輸過？要進這個市場，就要有停損的心理準備，不停損或錯誤的停損，都很容易讓你跟市場說再見。

這個市場的本質就是緩漲急跌，錢都是慢慢進來，但一下就跑出去。所以，一定要建立一套停損的機制，然後，照表操作，如果沒有馬上反應，或想繼續跟市場硬拗，就會賠得很慘。

賺錢人人愛，但我想，沒有人會喜歡停損，因為「停損」意味著這筆投資失敗，就連股神巴菲特也會有看錯股票、虧損賣出的時候，當巴菲特決定在仍然損失的時候處分該筆投資，就是一種停損措施。

不停損很慘，錯誤的停損也很糟。什麼叫錯誤的停損？就是想長期投資，看到股價一跌再跌，虧損了5 成終於忍不住賣掉；或是明明想賺短線波段財，一下跌就告訴自己，公司本質沒變，股價總有一天漲回來。這都是因為人性，心魔最難克服。

不同的投資法，適合不同停損法

不同的操作方法，就要有不同的停損方式，如果你是信奉巴菲特的價值投資方法，當買進的標的出現基本面本質變差時才需要停損；如果是熱愛每天從市場提款的當沖客，什麼都不用看，價格不對就得馬上出場。總而言之，不管是長線投資或是短線投機，每一種投資方式都需要停損。

市場上常見的停損方式，除了基本面改變的停損法之外，還有固定價位停損法、移動停損法、技術面停損法等。哪種停損方法最好、最適合你的操作方式？我不知道，我提供我自己停損方式的演進給讀者參考。

過去，我是採取固定價位停損法，當股價下跌超過15% 的時候就停損；現在我的停損（利）法，是使用技術線型來看，例如跌破上升趨勢線，或是跌破起漲點，代表短線股價已漲不動，就該出場，而此時的價位若高於我的買進價就是停利，低於我的買進價就是停損。

原則上，買進股票後的出場條件，不管是停損或停利，我現在都是站在該檔股票的立場來看這檔股票是不是已經失去上漲動力，一旦失去漲升動力就賣出。過去舊的停損法，則是站在我自己本金的盈虧角度來看，很可惜，市場不會理我本金有多少、買進的價位有多少，我往往就會停損在最低點。

當年，我面對2008 年5 月20 日近萬點，下跌到3,955點時，過程中當然也有停損，但為什麼我還虧損這麼多？第1 個原因是，我使用了效率較不佳的舊停損方式，本金15% 虧損才停損，常停損在波段最低點，一上漲，我就以為是我停損錯了，對於信心的打擊不小。

第2個原因是，我太貪心，想要在短時間就要把賠的賺回來，我沒有看好局勢就繼續下單；局勢不好，又繼續下跌，當然我又停損了。每次愈想扳回來，看到股價愈跌愈便宜，就會用愈多的金額去下單，又跌、又停損，幾次輪迴之後，就把之前賺的都賠掉了。

那時候我不知道要看籌碼，技術面沒有研究好，基本面則根本沒看，我誤以為跌夠了，其實還會繼續下跌。

停損，牽涉到技術與人性。

付了1億元學費，學會紀律停損

有朋友問過我，他知道停損很重要，也嘗試著要依照紀律停損，但是當下真的很難，他問我有什麼辦法修煉？我跟他說，付學費，就學會了。

像我付了1 堂將近億元的學費，找到最適合自己操作方式的停損方法。技術精進了，心也被訓練了，我現在即使面對單檔、單筆百萬元以上的虧損，也能立刻決定停止損失。

我講個血淋淋的真實例子。2015 年1 月19 日，台灣掛牌的陸股ETF—FB 上証（006205）當天隨著上證180 指數重挫，大跌了9.97%。早上我在開會沒有時間盯著盤看，當我回到位子上時，已經跌到當天最低點。看到股價重挫，數字讓我嚇了一跳，因為才幾個小時，虧損的金額已經是1 部Lexus 汽車，心很痛。不過，那時候，我看看過去2、3 個月的獲利數字，還是果決地賣掉了。

朋友問我，後來股價上去了，有沒有很懊悔？其實不會，就當成一切重來，當我看到陸股又要展開上漲攻勢時，重新再買進就好了。

看看過去2、3 個月的獲利金額，是讓我更快下定決心停損賣出的方式，提供給讀者參考，或許你也找得到讓你能執行停損、果決賣出的法寶。

你一定要找出讓自己當下能克服人性的方法，遵守紀律停損很重要，特別是像我這種波段操作者。

雖然有時候不能（其實也不需要）在開盤的每1 分鐘都盯著盤面看，而且像FB 上証這種盤中跌掉9% 多的例子，其實很罕見；但是，我建議，像我這種找飆股的波段操作者，在每天收盤前，例如中午休息時間或是下午1 點時，一定要看看今天股價日K 線圖是不是跌破起漲點或上升趨勢線；如果今天剛好有事錯過了最佳停損點，明天最好也要停損。

只有一種情況，就是強勢股第1 次回檔，通常不會直線反轉下殺，還會有一次上漲做線型頭部的機會，通常稱為逃命波，最慢這時候也要停損。

好公司也得要停損

有讀者寫信來問我：好公司可不可以不停損？我第1 個問他的問題是，他是基於什麼買進這檔股票？若是看好籌碼與線型買進，是屬於短線操作者，就要按紀律賣出。

或許讀者很幸運地，有可能等個半年後或1 年後解套，但是，股價也很有可能一跌不回頭。所以，我很強調，什麼理由買進，就要用什麼方式解套，千萬不要再騙自己。

根據我的經驗，虧損當下臨陣說服自己不要賣掉，10 次當中，可能有2 次是對的，最後真的讓你解套了；但是另外8次可能都是虧損，如果遇到1 次像曾經是手機股王的宏達電（2498），由千元股價跌到百元股價，我不確定，你需要等多久才有機會解套。