<p>要用「474理財法」讓退休金永遠用不完，成功的2大關鍵是「提領率」和「報酬率」。</p> <p>而根據麻省理工學院學者威廉．班根（William Bengen）的實證研究顯示，最安全的提領率為4%、最合理的投資報酬率為7%。</p> <p>「這個概念架構，我非常同意，但以我的實際經驗，報酬率不會每年一樣，而會有時好時壞的波動，所以這個提領計畫和方式要調整。」複利達人怪老子說。正確計算退休金的提領率，可以讓退休族重新盤點自身財務、了解期待的生活品質需要多少報酬支撐，再藉此進行資產配置，尋找合適的投資工具，打造出可提領終身的退休金。</p> <p>因此，要自製可提領終身的退休年金，可依照以下3步驟執行：</p> <p><b style="color: rgb(128, 0, 0);">步驟1》規畫退休金的提領款項</b><br>綜合怪老子、基金遊俠Jim男與99啪3位投資達人的實際經驗，退休後每年要從退休金提領的款項，可分為2大項目：</p> <p><span style="font-weight: bold;">1.保證年金：</span>也就是維持日常基本生活必要開銷的「活命錢」，包括房租或房貸、伙食、水電、交通與日用品等。</p> <p>由於這是固定且必需的花費，所以投資達人們都認為，應在退休第1年，就一次提領出3年所需的生活費用，之後每隔半年或1年，再用投資收益來補滿3年的存量。這樣的做法，即使遇到市場大跌或轉空，使得投資收益不如預期時，也可靠預存的錢維持生活，讓退休金繼續在投資市場中，待未來收益好轉時，再逐步回補滿3年活命錢的存量。</p> <p>另外，在規畫提領的活命錢時，每年要再加計通貨膨脹率（簡稱通膨率），而要加計多少通膨率呢？以怪老子在<a href="https://www.books.com.tw/products/0010824737" target="_blank" style="color: rgb(255, 102, 0); font-weight: bold;">《怪老子的簡單理財課——不必死命存，一樣變有錢》</a>一書中回溯計算的結果，台灣近30年的通膨率是1.72%，而近10年和近5年只有0.85%，因此他建議，可用通膨率1%∼1.5%來試算規畫。</p> <p><span style="font-weight: bold;">2.變動年金：</span>是用以提升、享受生活品質的「好命錢」，例如旅遊、交際、興趣、嗜好等。</p> <p>這部分的費用，要由投資收益來支應，也就是將退休金在扣除3年保證年金後的餘款，投入到適合退休族的股債配置組合，再從投資收益來規畫、分配。</p> <p><span style="font-weight: bold;"><span style="color: rgb(128, 0, 0);">步驟2》設定提領款項的存放工具與報酬率</span><br></span>要從退休金提領的活命錢（保證年金）與好命錢（變動年金），適合用什麼樣的理財工具存放和提取？又要如何設定合理的預期報酬率？投資達人們的建議如下：</p> <p><span style="font-weight: bold;">1.保證年金首重安全，應保守投資<br></span>怪老子指出，因為生活費是隨時且持續在花用，所以完全禁不起任何風險，這筆錢就要存放在銀行，「像我剛退休時，沒有收入，就乖乖把3年生活費放銀行的活存和定存。」</p> <p>至於保證年金的部位，除了靠存款支應之外，99啪也要提醒退休族，還有政府年金可運用，亦即上班族的勞保和勞退、軍公教人員的公保等，雖然1個月僅約1萬∼2萬元，「但因為是確定給付，可視為是一種底薪式的現金流，多少可減輕自備的負擔。」99啪說。</p> <p>退休多年的Jim男則表示，對於想在生活上更有安全感、且不一定要把錢留給下一代的族群，可選擇年金險作為生活費的來源之一。</p> <p>對於預留3年生活費總額較高（如超過200萬元）的族群，國際認證理財規畫顧問（CFP®）吳盛富則建議，可將一半以上資金放在公債、配息型債券等固定收益型ETF，收益率會高於存款利率，約可到4%左右，但波動風險不大，且流動性佳、便於提領。</p> <p><span style="font-weight: bold;">2.變動年金不宜用光，再投資才能永續提領<br></span>在進行退休金的提領規畫時，雖已預留了活命錢，但用退休金投資的收益，並不能全部用光，而是在花費好命錢之餘，還有餘錢可以投資、讓錢滾錢，這樣一來，才能有永遠用不完的退休金。</p> <p>基於上述目標，退休金的投資必須兼顧安全與收益，而且收益不能單靠配息等現金流，也要能跟隨市場的成長而增值。因此，退休族的投資流程，是先要設定股債的配置與預期總報酬，接著再挑選適合與偏好的工具和標的。</p> <p>股債配置比率的設定，99啪認為，對像他這樣在不到50歲就退休，或者是退休金比較不足的族群，為了讓退休金再增加，應該可以承受多一點的風險，股票配置比率到60%以上，而債券配置比率為40%，之後每隔10年再做股降債增的比率調整，以符合對安全和風險的承受要求。<span style="color: rgb(255, 255, 255);">{DS}</span></p> <p>退休後對投資報酬的預期，99啪認為，合理的設定，是要能達到市場平均報酬的水準。以股債2大資產的長期平均年化報酬率（股票約8%～9%、債券約5%）計算，在股6債4的配置下，整體資產總報酬率約有6.8%（＝股票配置比60%×股票平均年化報酬率8%＋債券配置比40%×債券平均年化報酬率5%），以此設為退休金投資收益的目標，會是達成率高的合理報酬。</p> <p>對於年齡較長、資產較高，或者是投資屬性偏保守的退休族群，怪老子建議的配置比率為股票30%、債券70%，則整體資產總報酬率為5.9%（＝股票配置比30%×股票平均年化報酬率8%＋債券配置比70%×債券平均年化報酬率5%），可以此作為退休金投資收益的設定參考。</p> <p><span style="font-weight: bold; color: rgb(128, 0, 0);">步驟3》自製可提領終身的退休年金<br></span>規畫好退休金的提領款項、投資配置之後，要如何依據規畫來自製可提領終身的退休年金？</p> <p>經過研究和驗證，怪老子發現保險公司的「利變型年金險」是很實用的參考概念，其計算公式為「當年可提領金額＝去年提領金額×（1＋通貨膨脹率）×（1＋實際報酬率）/（1＋規畫報酬率）」。</p> <p>怪老子指出，公式中的「實際報酬率」就是保險公司的「宣告利率」，而「規畫報酬率」就是「預定利率」。當宣告利率高於預定利率時，當年可提領的年金就會比去年多；相反的，當宣告利率低於預定利率時，可提領年金就會比去年少，如此調節每年花費，就可保證到100歲都有錢可用。</p> <p>因此，怪老子依這個公式設計了試算表，讓每個人可依自己的條件和期望，自製專屬的可提領終身的退休金計畫（詳見圖1）。</p> <p><img src="//ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2019/07/b629ed5feea5b39766c07c1e88b03fd6.jpg" style="width: 926px;"><br></p> <p>此外，他也建議，由於每過一年，收益和餘額要分攤的年數減少，使用金額也會不同，所以每年都要重算一次，再照表執行較可落實，如此一來，就不用擔心自己的年金破產，還能永續提領。</p> <p>在自製完提領終身退休金的規畫之後，要如何執行呢？保證年金較為單純，由於它主要是放在銀行定存，因此只要按規畫設定的年份金額存放即可；而變動年金部分，在依股債配置比率分配預定資金後，就要挑選適合配置的工具和標的。</p> <p>不過，因為許多退休族是在退休之後才開始進行第1次理財，加上退休金相對大筆，所以Jim男建議，千萬不要急於投入，應先去認識各項投資工具的類型與性質，以及退休族配置的工具和標的需具備的條件，再用以挑選自己偏好的標的，退休計畫才不會出錯。</p> <p>在挑選標的時，除了看長期績效、配息率、波動度與其在2008年金融海嘯期間的表現之外，99啪提醒，因為退休族不太能冒風險，所以設定的目標報酬率也不高，因此要留意投資標的收取的總費用率不能太高，否則若最後賺取的報酬縮水變「微利」，就破壞了退休計畫的持久性。</p> <p>對於才正要開始進場布局的退休族，吳盛富提醒，由於目前各資產市場都已漲高，風險較大，所以他建議，除了公債部位最好在半年內先一次布滿之外，其他的資產部位要拉長投入時間，分批慢慢布局為佳。</p> <p><span style="font-weight: bold; color: rgb(0, 0, 128);">基金遊俠 Jim男：</span><span style="font-weight: bold;">若提早在50歲前就退休，提領率降到3%會更安全。</span></p> <p><span style="font-weight: bold; color: rgb(0, 0, 128);">複利達人 怪老子：</span><span style="font-weight: bold;">退休金做好股債配置，比保守只做定存要安全夠用。</span></p>
