台灣半導體龍頭調漲效應，中小型電子股仍有表現（2021-12-10）
本週財經儀表板
市場面》
資金面》
財經趨勢分析
上週（2021.11.29～2021.12.03）歐美股市遭受Omicron變種病毒空襲，根據世界衛生組織（WHO）表示，已有38個國家通報發現Omicron變種病毒病例，全球籠罩在疫情不確定性之下，進而引發近日歐美股市震盪劇烈。所幸美國防疫專家佛奇表示，變種病毒Omicron症狀輕微、危險性低於Delta，也激勵旅遊、運輸、能源等週期股強勢走高；且中國央行宣布降準2碼，並暗示樓市調控有望放鬆，也有助緩解經濟放緩疑慮。
台股結構上來看，加權指數週KD雖維持偏多指數向上，但是2大隱憂浮現：
1.MACD有背離跡象，且萬8反壓仍大。
2.外資休假導致成交量不足4,000億元，整理時間可能延長到月中之後。
加權指數維持箱型大區間震盪（1萬8,000點－1萬7,500點－1萬7,250點），大型法人則是你丟我撿，結帳、作帳難以捉摸。比較好的部分，上櫃OTC本次回檔不深且快速復原，顯示主力內資股對月底作帳仍有期待，低價小型股仍活躍，如元宇宙、AR頭戴式頭盔、車用HUD等仍活躍，顯示在熱錢仍在場上，投機氣氛不減。
聯準會11月開始縮減購債、重申不急於升息，激勵金融市場上演利空出盡行情，於明年中QE就會完全退場。結束QE之後，下一步就會是升息。而究竟可能從何時開始升息仍存在較多不確定因素，但只要經濟狀況符合預期，逐步收緊貨幣政策的方向不會改變。這意味本波自去年第2季以來的補庫存需求尚未到頂，未來待通膨、縮表等買盤未能延續因素解除後，指數可望續創新高，尤其台灣半導體龍頭釋放漲價滿載，增加擴產展望，中小型電子股仍為盤面多方要角。
全球資金從新興市場撤出，改轉向歐美地區
全球區域來說，新冠變異毒株Omicron出現後，全球已有多國出現病例，不過外界除了關心其擴散速度外，也觀察人群對病毒的病理反應。另疫苗商、藥廠正致力於驗證自身產品應對的有效性，截至目前針對性且局部的管控措施，仍是各地政府的共識做法，國際資金從新興市場撤出，進入歐美地區。美國區域來說，上週五（2021年12月3日）美國就業數據透露勞動市場逐漸修復，市場偏好風險，美元指數上漲，20年期公債被拋出，資金流入低本益比個股。
總經面》台灣外銷出口史上單月新高紀錄，支撐台灣基本面
◎國際：長期經濟展望良好，年底資金面將造成短線波動新型病毒以及中概股退市危機雖造成近期美股劇烈波動，不過，考量此皆屬短期利空，而且上週公布的ISM服務業再創歷史新高，搭配年底銷售旺季可望保持強勁，預期12月消費信心將小幅回升。
◎歐美：美11月非農數較前月放緩，12月展望保持正面
11月非農就業人數成長21萬人，不如市場預期55萬人，不過家庭端調查的失業率、勞動參與率等11月數據，則加速回升，整體就業報告軟中透強。新增人數中，私部門貢獻達23萬5,000人，但政府部門逆勢減少2萬5,000人，其地方與州政府的教育相關人員就業，仍然顯示出疲弱狀態。整體非農就業人口從疫情最低點恢復了近82.5%，不過在不同產業間的復甦狀況分歧仍巨大：
1.整體非農就業人數新增21萬人，較前月（+54.6萬）放緩且大幅不及市場預期（+55萬）勞動力增加59萬4,000人，較前月（+10.4萬）明顯提升，勞動參與率上升至61.85%。
2.失業人數下降54萬2,000人，失業率下降0.35個百分點至4.24%。
3.私營部門時薪月增0.26%至31.03美元。
另外，不同產業間的復甦狀況，顯示出巨大分歧，如金融活動與貿易、運輸及公用事業的就業，分別已從最低點恢復110.8%、96.3%，不過礦業及伐木業則僅有55.4%，資訊類為61.8%，整體政府部門更只有38.5%，其主要原因分別是受到能源、電影、教育相關與政府臨時工等的就業恢復緩慢所造成，未來仍有許多成長空間。
◎亞洲：中國下調銀行存款準備金率，釋放1.2萬億元人民幣刺激經濟
中共中央政治局12月6日召開會議，分析研究2022年經濟工作，表示明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，中國人民銀行發布，將把金融機構的存款準備金率下調0.5個百分點。
金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，此次降準將釋放長期資金約1.2萬億人民幣（約合1881億9,000萬美元）。
◎台灣：外銷出口連續17個月正成長、就業市場持續復甦
台灣11月出口415億8,000萬美元，連5個月刷新單月久銷紀錄，且連續2個月規模突破400億美元大關，年增30.2%，連續17個月正成長，也創下近10年最長的成長週期──連續5個月推升史上單月新高紀錄。從各類貨品來看，除光學器材以外之，主要貨類如電子零件、基本金屬、資通與視聽產品、礦產品、機械出口等需求普遍暢旺，累計1月至11月出口，較上年同期增加936億美元，各項主要貨品出口均有2成以上增幅，以礦產品受低基期作用年增60.8%最高。
台達電在全球電動車市占率已逾5%，未來可望再放大
碳中和、環保趨勢下，電動車已是未來明確趨勢，以今年來看，研調機構預估總出貨車輛數將達540萬台，占整體車市出貨量約5%，而目標是到2030年電動車占整體車市的比重要到30%左右，且目前看起來速度還可能更快，等於未來10年，數量會呈現6倍以上的成長。台達電（2308）今年電動車產品約可占集團總營收比重達5%上下，而明年成長力道上，董事長海英俊亦認為，按過往趨勢將維持40%～50%的年成長幅度。法人分析，目前台達電掌握客戶群相當廣，以全球前10大車廠中（掌握全球75%市占率），已有8家是台達電客戶，若拉大到全球前20大車廠（掌握全球92%市占率），則有15家是台達電客戶，粗估目前台達電在全球電動車市場占有率約在5%左右，看好未來可望隨著市場放大而持續成長。公司亦訂下目標，到2030年，電動車產品市占率要達到10%以上，粗估金額可達新台幣千億元。
台達電在技術方面，已可從車外的儲能、充電樁產品（以上放在基礎建設部門），到車內的雙向車載充電器、電控系統、電機驅動器、驅動馬達、電池分配器（高壓電池連接盒）等，等於整套車電、馬達系統皆可一條龍製造，技術方面在全球具有領先地位。
ETF觀察》URE vs. NOBL
1. ProShares Ultra Real Estate（URE）ProShares Ultra Real Estate尋求每日投資結果，扣除費用和支出，相當於道瓊美國房地產指數每日表現的2倍。道瓊美國房地產指數衡量美國股市房地產行業的表現，包括通過開發、管理或擁有購物中心、公寓樓和住宅開發項目直接或間接投資的公司，以及投資於公寓、寫字樓和零售物業的房地產投資信託。由於低利息的緣故，美國房地產迎來蓬勃發展。
2. ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF（NOBL）
ProShares標普500股利貴族ETF（ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF）所追蹤之指數為S&P 500 Dividend
Aristocrats Index，在扣除各種費用和支出之前追求達到和指數一樣的投資表現，包括價差與利息收益。由於VIX上升、美股震盪，穩定收益之ETF上揚。
投資提醒》以過去10年股市週期來看，普遍存在元月效應，週期為11月到隔年4月為多頭且偏重本夢比行情，7月～10月則因財報公布、個股漲多換檔等干擾因素，常常回檔整理。以本次循環來看，Q3～Q4上旬因Fed縮表的觀望氣氛，可望在Fed以仍確定溫和退場方針下，待月底外資歸隊後迎接元月行情。
