在美國總統川普（Donald trump）上任後，常令出突襲，且牽涉極廣，全球金融市場因此劇烈波動。以今年4月股災來說，習慣重倉操作的投資人，不少因來不及撤退而一夕爆倉。

相較之下，曾任總經研究員的蔡書文（Ryan），他長年觀察各國央行對貨幣政策動向及總體經濟數據，建立起一套景氣循環判讀框架。一旦察覺有估值下殺或是資金退潮的可能性，會果斷減碼、降槓桿或啟動避險，包括這次的4月股災，他也成功避險，守住報酬。

這套多頭重壓趨勢股、空頭減碼防禦的操作系統，是蔡書文多年在股市打滾後，淬鍊出的操作節奏。靠著嚴謹的總經判讀與紀律操作，他在近6年間靈活切換多空節奏，繳出年化報酬率逾97%的驚人成績，遠勝大盤。

蔡書文出身於台北市一個經營磁磚生意的小康家庭，過去對投資一竅不通，直到就讀政治大學企業管理系時，才開啟了人生的投資旅程。

在不同的職涯與市場階段中，蔡書文歷經14年股市多空循環，不斷學習、檢討並累積經驗，更從承擔鉅額財務壓力的困境走出，一路將資產滾至6,000萬元，一步步建立出屬於自己的投資系統與節奏，他走過以下4個關鍵歷程：

蔡書文的投資啟蒙，開始於大學時的一門選修課「經濟與金融投資決策分析」。授課老師正是前金管會副主委李紀珠與前台壽保投信董事長林靖。這堂課結合理論與實務，徹底改變他的投資認知，從過去只想挑穩定配息的傳產股，轉而理解市場背後真正的驅動邏輯。

李紀珠以「總體經濟賽局」為題，要學生模擬當時歐債危機下各國的政策抉擇。那是蔡書文第一次體會到，政策才是驅動市場方向的根本力量，也理解當體系面臨系統性風險時，政府必然會出手救市。這堂課，奠定了他往後觀察景氣循環與政策轉折的思維基礎。

另一位老師林靖，則以當時正崛起的蘋果（Apple）供應鏈為教材，提出4大選股準則：1.市場規模快速成長、2.高單價關鍵零組件、3.產品每年更新換代、4.新應用剛萌芽。

蔡書文依循這套產業邏輯選股，挑出美律（2439）與台積電（2330）2檔股票。前者切入iPhone揚聲器供應鏈，後者在2013年拿下蘋果晶圓代工訂單，正逢

智慧型手機大爆發。2011年~2014年間，全球智慧型手機出貨量從4億9,000 萬台暴增至13億台，這波大趨勢推升股價一路飆漲。靠著年少所存的10萬元本金，蔡書文將美律從30元抱到150元、台積電從70元抱到120元，滾出人生第一桶金，也第一次體驗到順著趨勢賺錢的威力。

在後續的投資歷程中，蔡書文從跌宕的人生谷底成功翻轉，更將自身總經專業延伸至產業研究與資金流向的觀察，逐步鎖定具爆發力的趨勢股。他的操作方法與精彩故事，詳見《Smart智富》月刊327期封面故事報導。