最近很多人在看融資餘額，心裡開始發毛。 過去大家習慣把「3,300億」當作過熱的警戒線，認為只要數字一到，市場就要迎來大修正，但目前融資餘額已經來到3,726億元，較過去最高餘額還高出400億元，所以過熱了嗎？該下車了嗎？因為之前統計融資餘額突破3,000億元時，市場都會迎來一波修正。

不要忘記一件事情，融資是絕對金額，融資是否過高要有參照物來比對，而這個參照物就是台股市值，我們將市值與融資放在一起看，可以得出當融資市值比接近0.5%時，市場會出現修正（詳見下圖），例如：

2024年7月：0.48%，市場出現修正。
2025年4月：0.46%，市場出現修正。

過去融資市值比接近0.5%時，市場會出現修正

圖片來源：股魚

而現在融資餘額雖然來到3,700億左右，但台股市值卻是創下新高的108.1兆元，換算融資市值比為0.34%，離0.5%還有一段距離，這代表市值的成長速度遠高於融資增長的速度，雖然散戶持續進場拉高融資餘額，但散戶也透過ETF持續投入大型權值股，使權值股（如台積電）帶動市值擴張，讓現在的台股比過去更有韌性。

從這個比例來看，離歷史警戒線0.48%仍有段距離，股市雖然在高點，但籌碼面的槓桿程度其實並沒有比過去來的危險，台股後市依然大有可為！

本文獲「股魚」授權轉載，原文：融資3700億很可怕？那是因為你忘了台股市值已經破百兆啦！

小檔案＿股魚

學歷：台灣大學機械工程研究所
經歷：《商業周刊》〈不看盤投資〉專欄作家、《今周刊》財經訓練班講師
現職：專職投資人
著作：《不看盤投資術》、《ETF大贏家》、《躺著就贏人生就是不公平：股魚最強存股祕技》、《股魚教你一本搞懂ETF》等