受到國內疫情明顯升溫，以及費城半導體指數下跌的影響，台股5月一度大跌，大盤跌破由8,523點的低點和1萬2,480點低點連結的中長期上升線。當加權指數下跌至1萬5,159點後，又強力反彈回「萬七」之上，月K線留下長達1,989點的超長下影線，和去年3月的低點一樣，出現強勁的V型反彈。由於多頭力守中長期上升線的支撐，9月KD值維持80以上長時間高檔鈍化，因此，台股中長多的格局不變。
8,523點至1萬7,709點已經完成3波段上漲，接著拉回進行第4波整理。從指數6月初快速回補了疫情前1萬7,188點的下跌跳空缺口，9月KD值依然維持高檔鈍化來看，5月大幅拉回只是中長期漲多後的中期調整。如果以大盤過去9週KD值高檔鈍化與週╱月成交量頻出高量的強勢慣性而言，大盤中期整理後，應該可以展開第5波漲勢（詳見名詞解釋），蓄勢再攻高點。
名詞解釋＿第5波漲勢
在波浪理論中，多頭行情為5波段漲勢。去年3月8,523點啟動第1波漲勢， 至今年5月的1萬7,709點拉回為第4波整理，整理後可望展開第5波漲勢。觀察重點在美國通膨是否失控，聯準會是否提前收錢與電子業景氣強弱。
費城半導體指數彈回20日線和季線之上，20日線和季線呈現黃金交叉，大盤和電子類股指數的9週KD值都開始轉折向上，漲勢能否進一步強化，則可以觀察，在歐美經濟解封後，電子業補庫存的需求能否化解重複下單的疑慮，使得營收獲利持續成長。如果電子類股轉強，9週KD值交叉向上且開口放大，成交量放大，那麼大盤就有機會展開第5波漲勢。
大盤的位階，短中期暫看季線至1萬7,709點高檔震盪，逢回可留意業績股偏多操作，選股聚焦在半導體、5G相關、ABF、伺服器和電動車等電子股，傳產仍然以貨櫃航運為指標，造紙、塑化與運動相關個股可望輪漲。