美國聯準會（Fed）快速升息，造成全球股市劇烈波動，台股大盤從最高點到近期低點，跌幅17%，美股跌幅更大，S&P 500指數跌幅高達20%。
美股跌這麼凶，有讓聯準會對緊縮貨幣的態度放軟嗎？沒有，甚至還更鷹派，主席鮑爾（Jerome Powell）近期表達，將會繼續升息，直到通膨回落為止。這可把股市嚇壞了，5月18日，S&P 500指數大跌4%，就是因為市場擔心聯準會可能加速升息腳步。但也不過是在去年底，當時通膨開始上竄，聯準會卻堅持通膨只是短期現象，不肯啟動貨幣緊縮的政策，擔心壓抑疫後剛開始復甦的經濟。然後意外爆發了俄烏戰爭，整個通膨赤燄直衝上天，成為近40年來最嚴重的通膨危機，至此，聯準會顧不得經濟損失，政策回到以壓制通膨為優先目標。我相信，在聯準會控制物價漲幅的強力措施之下，通膨將逐漸降溫，但要回到過去20年我們所習慣的低通膨時代，短期之內恐怕是難上加難，這基於幾個重要的原因，包括中國不再提供廉價勞動力；全球供應鏈重組，生產規模與效率不再是優先考量，將會帶動生產價格上升；碳中和目標讓能源與運輸價格居高不下。當成本上升，企業獲利將受到衝擊，股市將面臨一段辛苦期，投資者也要懂得應變，先求守護資產，不該再盲目猛衝。