今年以來至9月中旬，那斯達克指數和標普500指數都曾跌入熊市，道瓊工業平均指數跌幅也接近20%的技術熊市的邊緣。美股前景令不少投資人憂心。
在美股史上，不曾發生過聯準會（Fed）在升息循環過程中，股市會持續大漲不再下跌的。美國這一波升息又快又急，加上今年第1季和第2季GDP分別為負1.6%和負0.6%，已符合美國所定義的經濟衰退條件。
市場一度因此揣測聯準會可能放慢升息步調，押注利率會提早觸頂，並於2023年年底降息以刺激景氣。不料，聯準會在8月3日再度表態，9月仍然會再升2碼或3碼，而且2023年幾乎不可能降息。而各主要國家央行皆在跟進升息中，這表示貨幣政策仍會主導未來1年股市的走向。
由於高通膨影響消費者意願和消費能力，企業的成本明顯增加。結果就是上市企業的利潤下修。而聯準會必須持續加速大幅升息才能抑制，造成美元太過強勢，更加衝擊美股上市企業的獲利水準。幾乎所有較大型、且跨國業務占比較高的上市企業皆明顯受創，微軟（Microsoft，美股代號：MSFT）和字母（Alphabet，美股代號：GOOG）都已多次強調公司獲利將會因為強勢美元而大幅受損。另一個典型例子就是2大信用卡網路集團威士（Visa，美股代號：V）和萬士達（Mastercard，美股代號：MA）的跨國交易獲利，也因為強勢美元而大幅減少。而主要美股企業自今年第2季開始，紛紛進行裁員、撙節成本、暫停擴張等因應經濟下行的避險動作，以度過即將可能到來的景氣寒冬。