過去1個季度以來，迥異於今年年初以來凌厲的漲勢，日股進入區間盤整的格局，自6月以降即未再創新高。與此同時，日圓貶值的趨勢則仍舊持續，截至10月截稿為止已逼近150日圓兌1美元大關。相信日股的投資人對於來年的日股趨勢，有些許的不確定感，本文就要來分析，究竟進入2024年後，日股是否仍具投資價值？
指標1》日本內需動能遠大於
通膨增長
從日本內需的動能來看，8月零售銷售增長在基期走高下，仍舊繳出高達7%的年增率，而同期的通膨增長為年增3.2%，顯示實質內需動能擴張強勁。從歷史經驗來看，當通膨溫和擴張時，若能搭配強勁的內需增長，往往有助於推升日股的大多頭走勢（詳見圖1）。
值得注意的是，此次日本內需動能的擴張將較以往更具持續性，可望避免以往「曇花一現」的復甦困境。關鍵就在於日本就業市場開始出現顯著的結構性變化：其一，從圖2可看到，日本無論是每月薪資或經常性薪資增速，目前皆處於幾乎是20年來最高增長速度。其二，日本此輪的經濟擴張，搭配了非常顯著的勞動參與率提升，這對於深陷高齡化和少子化困境的日本經濟可說是及時雨—勞動參與率8月升至有統計以來最高水平。