在電子股強勢帶領下,2014年台股加權指數上漲了8.1%,2015年有機會續漲嗎?是否真能如市場期望攻上萬點?動能與趨勢為何?這些投資人急欲了解的疑惑,《Smart智富》特別邀請「Smart智富台灣基金獎」股票型基金團隊研究獎得主—德盛安聯投信投資長張惟閔、復華投信全權委託處執行副總(投資長)邱明強,以及科技股票型基金獎得主—復華數位經濟基金經理人吳英鎮為讀者解惑。
Q 今年台股還會續強嗎?是否已漲至較高價位?
A 受惠油價大跌、匯率相對穩定,以及近2年電子業績續創新高,這些都讓外資對台股的偏好度提高。此外,台股與美股連動性高,由於美國經濟好轉,今年台股偏多的方向並未改變。儘管台股指數看似很高,但台灣上市公司去年獲利約新台幣1兆7,000億元,今年預估可成長至1兆8,000億元∼1兆9,000億元,約6%∼11%的成長,台股預估本益比因此將降至14倍∼16倍間,是近5年較低的位置。
Q 有哪些變數與壓力?主要投資重點有哪些?
A 台灣股市基本面雖好,但跟過去2年已不太一樣!我們認為,在企業獲利成長速度減緩下,股利報酬將成投資重點。因此今年投資重心應擺在優質的高配息股上。搭配全球低利率狀態,使得高收益債和高配息股將相對受寵,因此不分國內外,高品質的高配息股應為今年投資主流。
Q 台股今年有機會上萬點嗎?是否有萬點崩盤危機?
A 見到萬點當然有機會,但能否站穩就不確定了,畢竟美國升息是很大變數。不過即便到了萬點高水位,投資人也毋須擔心台股會與以往雷同,一破萬點就崩盤。因為前幾次台股(漲)破萬後不久,企業獲利就出現至少20%的衰退。但目前類似風險不高,畢竟大環境尚未全面好轉,預計今年經濟仍屬「溫和擴張」,況且目前台股不算漲太高,仍屬合理範圍
Q 哪些趨勢與商機值得注意?如何找尋有潛力的股票?
A 今年首先看好的是穿戴式產品!雖然很多人在推穿戴式商機,但至今還沒有成為市場主流,就是在等Apple Watch。此外,物聯網、汽車電子、工業自動化、機器人也都是中長線的趨勢所在。由於2016年將舉辦奧運,今年下半年很多運動廠商會開始打廣告,表示今年相關上下游廠商,不管是服飾或鞋子的公司,業績都會不錯。
很多股票雖看似昂貴,但仍應從這些熟知的公司中,去找到別人還沒看見的成長點,或是從之前被錯殺的股票、被利空打壓的好公司中,去找尋利空已經解除的投資機會。
美國消費仍然旺盛,電子業消費商機依舊看好,因此半導體仍是首選;再來是手機記憶體容量擴大,DRAM股業績也會好轉;另外,大電視發展6、7年來,目前正進入換機潮,預估面板今年需求仍佳。至於物聯網則以工業電腦公司為優先投資標的。最後是伺服器需求仍會持續增加。
Q 科技股有機會繼續靠著蘋果發光發熱嗎?
A 去年全球iPhone 6需求超出預期,其中很大一部分來自新興市場。即使在中國智慧手機已非常普遍,但是就4G智慧手機來看,新興國家的滲透率還是非常低。這些潛在發展,就足以支撐一定程度的成長力道,更何況iPhone功能性仍持續增加。從去年底到今年初相關供應鏈一直都還是很忙,顯示iPhone 6至少有些需求沒有被滿足。
至於Apple Watch,目前功能還沒那麼完整,短期內營收、獲利貢獻不易顯現。因此預計今年科技股獲利基本盤,還是會來自iPhone。台灣深受蘋果光籠罩,蘋果的穩健度多少都會嘉惠台廠。就目前觀察,直到2016年蘋果都還是有基本盤。
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小檔案_張惟閔
學歷︰英國倫敦大學企管碩士、政治大學新聞系
經歷︰上海國海富蘭克林基金投資總監、上海申萬巴黎基金投資總監、美林證券投資研究部總裁(台灣)
現職︰德盛安聯投信投資長
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小檔案_邱明強
學歷︰台灣大學經濟學研究所、東吳大學經濟學系
經歷︰復華投信全權委託處經理、國際證券研究部與自營部經理、台証證券研究部與自營部課長
現職︰復華投信
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小檔案_吳英鎮
學歷︰美國羅徹斯特大學經濟碩士
經歷︰富邦投信經理、復華投信股票研究處投資協理
現職:復華投信股票研究處副總、復華數位經濟基金經理人
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