在去年年底我接受《Smart智富》月刊專訪的時候，我曾經說過根據台汽電（8926）公布的2015年第3季財報數據來推算，預估股息殖利率將超過6%。然而2016年台汽電卻只配了1.3元，跌破不少投資人眼鏡，許多人也問我這樣台汽電還可以投資嗎？
重新檢視今年配息較先前少的原因，主要是由於能源價格下跌導致售電價格下跌。台汽電的業務很簡單，主要就是售電給台電，售電收入占整體營收比重高達37.99%。然而去年因為燃油、天然氣等能源價格下跌，連帶使得主要客戶台電下調電力價格，因此去年台汽電每股盈餘（EPS）只有1.8元，年減幅度高達38.57%。
燃油、天然氣價格回升
獲利將逐漸轉好
但這件事在今年燃油和天然氣價格上漲下出現了好轉。當能源價格下跌的時候，台汽電由於先前進口的成本較高，但售電價格卻遭調低，因此短期內獲利就會變差。但今年以來能源價格回升使得售電價格調升，而台汽電早在去年慢慢購入低成本的燃料，因此獲利就會逐漸轉好。
但要特別提醒的是，台汽電2015年的獲利水準其實是比較符合常態的。2014年每股盈餘能夠來到2.93元，主要是因為公司在當年度有認列購入電廠的廉價購買利益，因此之後比較難再達到這樣的獲利水準。
值得一提的是，台汽電在去年官司纏身，被主要客戶台電和行政院公平交易委員會控告聯合壟斷。其實聯合壟斷的官司屢見不鮮，先前最明顯的就是中油和台塑（1301），再來就是3大電信業者取消4G吃到飽的優惠，這些公司都沒事了，所以筆者認為台汽電敗訴的機率不大，就算真的敗訴，了不起1次認列，1年不配息。