所謂「資金配置」,就是資金何時該投入、如何依市場不同位置決定投入金額,也可以說是「定期不定額」的概念。
你可能常常聽到專家教你要做資「產」配置,這是指把錢分為一定比例,投入保守、中性、積極等不同標的國家、市場,也就是「雞蛋不要放在同一個籃子」。但籃子應該放在同一張桌子嗎?當然不,要有紀律地,在市場相對高點放最少的錢,愈往下就逐漸增加,等待一個由空到多的循環之後,可以提升報酬率及資金使用效率,這就是資金配置的概念。
操盤高手王仲麟 傳授資金配置法
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小檔案_王仲麟
出生:1970年
學歷:東海大學國貿系
經歷:大展證券自營部操盤人、國票證券
自營部操盤人
現職:專業投資人
著作:《不好意思,我贏了》、《基金,騙局?一場夢!》
部落格:www.wearn.com/blog.asp?id=60476
知名部落客王仲麟,今年剛滿40歲,過去曾經是中型券商的自營部操盤人。年紀輕輕就可以輕鬆享受退休生活的他,就是利用資金配置的原則,讓他歷經幾次市場多空循環後,就把資產翻了幾倍,對他而言,獲利入袋只需要「資金配置」及「時間等待」兩大要素而已。
王仲麟說,資金配置的心法,遠比資「產」配置更重要,為什麼?先來看2008恐怖的金融海嘯,當時全球市場哀鴻遍野,只有一個國家沒跌,你猜得到是哪裡嗎?答案是:伊朗。那一年,台股集中市場超過1,200檔個股,有96%的股票都下跌,只有不到4%的股票逃過股災,甚至有一檔當漲幅高達358%,你猜是哪一檔?答案是鋼鐵股佳大(2033)。
只有伊朗躲過海嘯股災當然,絕大多數的人無法猜中2008的贏家;就算猜中,你也買不到、更不敢投資伊朗,所以儘管再怎麼資金分散、再怎麼配置,都還是難逃本錢被吞噬的命運。
王仲麟說,經常看到有人把100萬元的錢,20萬買全球基金、20萬買美國基金、20萬買新興拉美基金、20萬買巴西基金、20萬買債券基金,這樣看似把市場上主要的商品一網打盡,實則是「亂槍打鳥」,因為一來沒有規避風險,二來報酬率會被互相抵銷掉,肯定不「火」。
究竟資金配置心法要如何運用?王仲麟提供以下投資策略:
策略1》買台股基金
依指數高低,分5等分投資首先,考量你每個月可以用來投資的錢有多少,再依據市場的位置,決定要扣多少錢。以台股基金為例,假設你每個月可以負擔的最大扣款是2萬元,你就把加權股價指數分成3等分:5,000點以下、5,000點~7,000點、7,000點以上,當市場走到這3個位置時,分別扣款2萬元、1萬2,000元及7,000元。
你會發現,在指數處於相對高點的位置,你每個月可以多留一點錢在身上,當指數真正到達5,000點以下時,你可以押進去的最大額度,早就從你原本以為的2萬元就變成4萬元了。也就是說,你可以把錢保留在最適合的時機、押最多的錢進去。
市場總會上去,不可能一直停留在底部。當市場向上時,你在底部投入的錢,就會讓你得到比原本預期還豐厚的報酬。
王仲麟已經實踐這個方法多次,他自己是把台股細分成5等分,當指數到8,000點以上時,每月扣款3,000元,8,000~7,000點扣款5,000元,7,000~6,000點扣款1萬元,6,000~5,000點扣款1萬5,000萬元,5,000點以下扣款2萬元。
我們以他慣用的模式,把前一次台股由空到多的循環抓出來,也就是以起跌的2007年10月收盤指數位置為基準,假定此時基金淨值是10元,分別來計算定期定額、定期不定額及單筆投資的報酬率。
定期定額者每個月投入1萬元者,歷經台股由空到多,到今年5月份的報酬率是9.5%;定期不定額,依王仲麟的5等分法扣款,報酬率是28.8%;而期初單筆投資報酬率是-24.1%。定期不定額所發揮的資金效率,比起定期定額的提高2倍之多。
用資金配置概念,可大幅提高資金效率