1.產品組合改善：產品組合改善是公司高毛利率產品比重持續增加，而低毛利率產品比重持續下降。像汽車PCB板大廠敬鵬（2355），毛利率從2011年第2季的9.51%躍升至2013年第2季的15.32%。這牽動EPS從2011年的2.91元飆升至2012年的3.90元。再從股價來看，敬鵬從2011年底的19元，一路漲至現今的46 元左右，今年8月9日股價還一度曾觸及60 元。2011年至今，股價漲幅超過200%。
▲圖表2敬鵬毛利率大幅提升，主因在於屬高毛利率的汽車板出貨占比增加，已占營收逾60%，低毛利率的印刷電路板產品比重則持續下降。由於敬鵬在高門檻的汽車板投入時間較早，高毛利的汽車板占比也領先同業，因此在同業全面切入前，敬鵬毛利率應可持續維持。
▲圖表32.生產流程改善：不斷的改善生產流程就是降低成本最有效且具持續性的做法。血糖測試設備廠泰博（4736）就是今年製程改善拉動股價的例子之一。去年第2季毛利為2010年來新低，但泰博透過製程改善、良率提升，至今的季毛利率日漸升高（詳見圖4）。自今年第1季季報公布毛利率50.28%、首季獲利突破1億元大關，創下新高後，股價便從44.5元起漲至9月25 日86.5元，短短5個月不到漲了42元，漲幅高達94%。
▲圖表4