通常，公司的股價會隨著其EPS（每股盈餘）高低而波動，EPS高低又取決於公司最終的獲利，當公司的淨利率攀升，導致EPS 的表現高於預期時，股價也會跟著上漲。但如果公司的高EPS是因為一次性的業外收益，那麼下期被打回原形的機率就很高， 所以千萬不要只看1期的淨利率。
黑松（1234）是國內家喻戶曉的飲料公司，它在2012第4季出現了鉅額的業外收益（詳見圖1），當期的營益率是赤字，由於金額實在太大，致使該季的稅後淨利仍高達77億，使單季EPS也創下新高為14.47元，2011年全年也不過才0.73 元，細究財報搭配新聞就可以發現，原來是黑松以81億9,000萬賣掉微風旁約1,345坪的土地所致。
這樣的好消息在財報公布前，股價就已提前反應，在2012年9月底已漲破50元大關，但很快的，在沒有類似的業外挹注下，股價在同年11月就下挫至35元左右， 跌幅達30%，至今，股價就隨著本業獲利持續修正。
▲圖表3心法3》EPS高、淨利率低 代表公司經營變動大
淨利率是公司最後的獲利狀況，雖然有些高EPS的公司淨利率很低，譬如鴻海（2317），但淨利率低，獲利的變動風險很高，如果有意外狀況，譬如匯率變動， 就可能由盈轉虧，若買進這類股票，就必須時常擔心公司的經營狀況。
因此，以長期抱股為投資法的存股族， 最好選擇長期以來淨利率穩定高於10%的公司。
另外，如果3年、5年或是更長年度，公司都能保持較高的淨利率，說明該公司在此產業中可能具有專門的konw-how、強力的訂價能力、成本控制得宜等，才能在長年來，不隨同業殺價競爭而降價，犧牲應有的利潤。若此2項都具備，則該公司就具有長期投資的價值。淨利率是衡量公司獲利的重要指標之一，下次再聽到新聞說「某某公司營收創新高」時，記得要去分辨是屬於本業還是業外的獲利。