以裕豐（1438）為例，雖然2010年和2011年的帳面上是賺錢（詳見圖3）， 但是「營業現金流量」卻還是負值（紅色線），尤其是2010年，突然賺了5億7,000萬元，「營業現金流量」連彈升都沒有。攤開財報來看，原來裕豐（1438） 當年的最大獲利是來自「處分固定資產利益」的5億4,000多萬元，也就是賣資產。
所以如果當年你只看「淨利」，沒有搭配「營業現金流量」，將裕豐（1438）的獲利轉變，視為轉機股的存股標的，可能就大錯特錯。因為沒有再深入了解不會發現：1.突然地獲利大好，不是因為本業好轉，而是因為賣資產；2.如果股價因此飆漲，都只是暫時性的，唯有本業好轉才值得長期投資，故不宜追高。
▲圖表3