用這種評價法衡量股價時，其便宜價、合理價與昂貴價的定義如下：
便宜價→ 最近1季每股淨值× 加總7年～10年最低P／B的平均值
合理價→ 最近1季每股淨值× 加總7年～10年平均P／B的平均值
昂貴價→ 最近1季每股淨值× 加總7年～10年最高P／B的平均值
而景氣循環股如航運業、鋼鐵業、水泥業、塑化業、石油燃氣業、營建業、大宗食品原料業等（詳見表2），受到景氣影響很深，獲利波動相當劇烈。
舉例來說，景氣循環股的相關產業如台塑（1301）、台化（1326）等個股，每次循環大約要10年的時間，相對於電子產業每次景氣循環約需要2年∼3年相比，時間長很多。企業若獲利不好，股利也不會好，因此在該產業的景氣尚未明顯回春時，艾蜜莉會盡量避開。以近幾年來說，如果要執行長期「只買不賣」，只領股息的存股模式，最好是避開大型原物料相關的景氣循環股。
操作心法4》
歷史股價法
艾蜜莉主要是用近7年∼10年的股價平均值，來觀察目前的股價到底是便宜或是昂貴。統計期需要長達7年∼10年，主要是希望至少能包含一個谷底到高峰的景氣循環的長天期，這樣計算出來的股價會比較精準，其便宜價、合理價與昂貴價的定義如下：
便宜價→ 過去7年～10年各年最低股價的平均值
合理價→ 過去7年～10年各年平均股價的平均值
昂貴價→ 過去7年～10年各年最高股價的平均值
由於這有均值回歸的概念，一般股票多都有經營變數，股價一定會回到歷史區間，因此需合併其他估價法評估，不適合單獨使用。