可以看到，價值存股和價值波段標的，最大的差異就是成長力道的強弱：
1.價值存股標的：下檔風險穩健、成長力道低。
2.價值波段低估型標的：下檔風險有限、成長力道低，冷門股居多。
3.價值波段成長型標的：下檔風險有限、成長力道強勁，有時候會是熱門股。
不過公司經營經常有變化，有些公司一開始是低估型，過幾年就變成長型，這是因為內在價值提升，讓公司的獲利能力轉強，財務結構好轉，中間的變化就要靠投資人的經驗和判斷力。
步驟3》估算內在價值
接下來，估算股票的內在價值，也就是把下檔風險和成長力道考慮進去，評估它值多少錢。但是，不同類型的公司，所適合的估價法也不一樣，例如價值存股型可以用殖利率來計算內在價值，低估型可以用本益比來估價，成長型可以用高登公式計算，轉弱後可以用股價淨值比計算。
有了內在價值的估算，我們才知道該在什麼價格買進才算便宜或合理，而股價漲到多高時算昂貴。
步驟4》決定交易策略和資產配置
估價完畢後，再針對個股採取不同的交易策略，通常採取分批買進、現金股利再投入、分批賣出等策略。那麼，一檔股票該買幾張？最多又該持有幾檔股票才安全？
本書提供兩種配置方式給讀者參考，一種是「核心集中型」，把股票集中在10檔以內優質公司；另一種是「極端分散型」，則是將持股盡可能分散，降低集中持股的風險，較適合防禦型的投資人。
▲雷浩斯價值投資執行流程圖